我個人認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)今后長期來看，五年、十年、二十年不一定就是6%、7%，有些人還說3%、5%，在調(diào)整時期說這個話不把調(diào)整、不把周期性的因素考慮進(jìn)去，這是一個錯誤的分析，現(xiàn)在很多人分析這個因素、那個因素，說了半天，產(chǎn)能過剩這些都是周期性因素，你把它當(dāng)做長期的趨勢來看，這是錯誤的分析。調(diào)整時期過了之后，恢復(fù)到正常水平，不講長期的增長速度了，我個人的看法是會高于7%，至少從現(xiàn)在的情況來看高于7%。
　　
　　中國經(jīng)濟(jì)是有周期的，看中國的“潛在增長率”，也要在長期的波動當(dāng)中分析這個問題。西方人老說看不懂中國經(jīng)濟(jì)的問題，他們說你們怎么沒有經(jīng)濟(jì)周期、沒有經(jīng)濟(jì)危機(jī)啊。我說我們有經(jīng)濟(jì)周期，只不過沒有負(fù)增長，我們的周期幅度可能比你們還大，我們是14.7%和7%之間的將近8%的波動，而你們看不見中國有經(jīng)濟(jì)危機(jī)是因?yàn)橹袊?%是低谷，你們是負(fù)增長才是低谷，叫衰退，我們沒有衰退，但是我們是低谷。兩位數(shù)的增長，也不是中國正常增長。
　　
　　中國經(jīng)濟(jì)一超過9%就通貨膨脹了，超過10%又是通貨膨脹又是資產(chǎn)泡沫，那都不是正常增長，不是過去的舊常態(tài)，那是變態(tài)，那叫過熱增長，我們希望以后不再有了，通貨緊縮也不是正常增長，我們把這些去掉，去掉之后，統(tǒng)計(jì)上看就和世界上若干個研究小組過去這些年研究的中國潛在增長率結(jié)論是一樣的，過去二三十年就是7-9之間，有的十年可能是8-9，有的十年可能是7-8，這個可能也會變化。
　　
　　現(xiàn)在可能比過去稍微低了點(diǎn)，有過去的長期因素，成本提高了、環(huán)境難以為繼了等等，世界經(jīng)濟(jì)再不好了，加在一起，現(xiàn)在我們可能比以前低一點(diǎn)，在7-8或者7-7.5這么一個區(qū)間，還是完全有可能的。
　　
　　再一個積較的方面，經(jīng)濟(jì)確實(shí)在進(jìn)行調(diào)整，現(xiàn)在大家看到的是很多企業(yè)不景氣，但是你看到這些企業(yè)不景氣的時候正在調(diào)整。這個時期正是優(yōu)勝劣汰發(fā)生的時期，不能再發(fā)生反應(yīng)出一把“過熱”，因?yàn)槭袌鰶Q定著調(diào)整過程，就是淘汰一批過去生產(chǎn)得過多又不很有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)。
　　
　　經(jīng)濟(jì)熱的時候泥沙俱下，誰都能掙碗飯吃，當(dāng)時建了很多企業(yè)，有的搞了幾年東張西望轉(zhuǎn)產(chǎn)包括相關(guān)部門和業(yè)內(nèi)人士就忽悠，轉(zhuǎn)型升級變成了轉(zhuǎn)產(chǎn)，于是都做得不有經(jīng)驗(yàn)，這個時候一定就是被淘汰的時候。然后誰來淘汰別人呢?有人被兼并重組，有人兼并重組別人，一定是過去這些年專注而有經(jīng)驗(yàn)的發(fā)展自己產(chǎn)品創(chuàng)新的那些企業(yè)。
　　
　　現(xiàn)在是大浪淘沙的時候了，熱潮退了以后大家能看出哪個企業(yè)好、哪個企業(yè)不好，我們的風(fēng)投、PE選擇企業(yè)相對容易一點(diǎn)，反倒準(zhǔn)一點(diǎn)。而且現(xiàn)在定單集中，以后產(chǎn)業(yè)集中提高。
　　
　　這樣的調(diào)整，就為下一輪中國經(jīng)濟(jì)的增長創(chuàng)造新的價值，效率更高了、資源配置更好了、利潤情況也更好了，競爭力會增強(qiáng)。所以，應(yīng)該說現(xiàn)在我們處的階段有它積較的變化正在發(fā)生，也不必特別悲觀，包括我們有些產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在正在恢復(fù)正常狀態(tài)，汽車制造啊、一般基建行業(yè)，除了建筑基建之外的基建行業(yè)都在增長，消費(fèi)品在增長，消費(fèi)品比較穩(wěn)定，有些產(chǎn)業(yè)也在逐步恢復(fù)正常。
　　
　　現(xiàn)在為什么這么“低迷”而且“過于低迷”呢?今后兩年，至少估計(jì)都是7%左右。再一個因素就是相關(guān)部門政策還是有問題的，2010年及時退出了發(fā)生反應(yīng)政策，為了應(yīng)對“過熱”采取了一系列的緊縮政策，但是忘了及時退出緊縮政策。那些政策一放放那兒四五年，經(jīng)濟(jì)回歸正常或者進(jìn)入調(diào)整了，這些政策沒有及時退出，沒有回歸中性。
　　
　　比如，當(dāng)時很嚴(yán)厲的緊縮政策包括住房限購，20%的準(zhǔn)備金率。20%的準(zhǔn)備金率當(dāng)時是為了舒緩過快增長的匯入外部儲備，現(xiàn)在匯入外部儲備不增長了還按20%的準(zhǔn)備金率，很多發(fā)生反應(yīng)政策是為了應(yīng)對當(dāng)時的，結(jié)果沒有及時退出，搞得政策過緊，一直到去年4季度才逐步有所退出，包括住房。退出之后就會有一些調(diào)整，不太一樣了。
　　
　　第二就是應(yīng)對風(fēng)險不積較。資本市場上的投入資金者，過去這幾年壓著大家一直覺得有風(fēng)險的大事，地方融入資金平臺的事，本來可以早點(diǎn)化解風(fēng)險，因?yàn)槿谌胭Y金平臺的事主要是期限錯配所表現(xiàn)出來的融入資金機(jī)制錯配，地方融入資金平臺建的都是基礎(chǔ)設(shè)施。中國地方相關(guān)部門債務(wù)和西方不一樣，西方是消費(fèi)型，都是花了錢，畢竟是投入資金了，投入資金會有無效率的地方，但大部分還是投入資金，而投入資金這些項(xiàng)目是長期項(xiàng)目，地鐵高鐵都是幾百年。
　　
　　我前兩天看英國地鐵150周年紀(jì)念，車皮大概每十年換一次，但地鐵的洞就是150年，300年的時候那個洞還是300年前挖的，修地鐵較貴的就是那個洞，回報(bào)是長期的，融入資金方式是短期的。銀行借款本質(zhì)上就是短期的，中長期貸款五年十年也很長了，現(xiàn)在變成了影子銀行信托，信托更短，一年兩年三年，這是融入資金機(jī)制錯配。
　　
　　如果早點(diǎn)置換，現(xiàn)在做這點(diǎn)事早就可以做，盡管當(dāng)時預(yù)算法沒有修改，中點(diǎn)相關(guān)部門也可以替地方發(fā)債，因?yàn)槭侵脫Q，因此可以多做一點(diǎn)，不要拘泥于中點(diǎn)財(cái)政那點(diǎn)赤字，已經(jīng)那么多赤字發(fā)生了，置換一部分反倒化解資金風(fēng)險，遲遲不做，現(xiàn)在做了力度又很小。這就是相關(guān)部門應(yīng)該積較的面對這些風(fēng)險，積較的化解這些風(fēng)險，我們的經(jīng)濟(jì)就會好一點(diǎn)。
　　
　　第三個因素就是相關(guān)部門不作為。這個大家都知道，不作為不僅是很多地方不給企業(yè)、企業(yè)家辦事了，而是自己的事也不辦了，自己的錢也花不出去，如果去年都花出去了也不至于7.4。這是一個次要的因素，但仍然是一個要素，主要因素是我們在進(jìn)行調(diào)整，加上相關(guān)部門政策有一些問題，使得我們過于低迷的問題更加嚴(yán)重。