【中玻網(wǎng)】中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在確實(shí)比較低迷，有點(diǎn)“過于低迷”，基本原因是，我們過去十年內(nèi)兩次經(jīng)濟(jì)過熱。兩次“過熱”累加在一起，這個(gè)問題就很嚴(yán)重了。中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)仍然具有一定潛力，但度過這個(gè)痛苦的調(diào)整時(shí)期，還需要一段時(shí)間。
　　
　　較近幾年來，經(jīng)濟(jì)比較低迷，大家有些困惑。在我看來，確實(shí)現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)比較低迷，有點(diǎn)過于低迷，這個(gè)過于低迷就是低于正常增長(zhǎng)，它的表現(xiàn)就是通貨緊縮。我們現(xiàn)在已經(jīng)有40個(gè)月PPI為負(fù)的，按CPI算是1.3、1.4，美國(guó)、歐洲都是把2%當(dāng)做目標(biāo)的，我們只有1點(diǎn)幾，嚴(yán)格來說也是通貨緊縮了。
　　
　　為什么過于低迷?基本原因是因?yàn)椋何覀冞^去十年內(nèi)兩次經(jīng)濟(jì)過熱。大家都應(yīng)該記得，不用多說。但是稍微說說不同的原因，靠前次過熱2004年到2007年，不是相關(guān)部門發(fā)生反應(yīng)出來的，現(xiàn)在一個(gè)流行的說法是中國(guó)相關(guān)部門過去成天發(fā)生反應(yīng)經(jīng)濟(jì)，咱們客觀一點(diǎn)，諸位想想過去“宏觀調(diào)控”這個(gè)詞的含義，在多數(shù)人的記憶當(dāng)中宏觀調(diào)控就是相關(guān)部門不讓干這個(gè)、不讓投那個(gè)，過去相關(guān)部門多數(shù)是一直壓著的，不讓經(jīng)濟(jì)太熱。
　　
　　但是，有人說市場(chǎng)的力量太強(qiáng)，當(dāng)時(shí)是全世界的經(jīng)濟(jì)過熱，出口30%、40%地增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)各種投入資金當(dāng)時(shí)也非�；鸨�，又是房地產(chǎn)泡沫、又是股市泡沫，2007年的時(shí)候增長(zhǎng)速度到了14.7%。后來調(diào)整了一次，當(dāng)時(shí)自己實(shí)現(xiàn)了一次調(diào)整，2007年9月份出了國(guó)幾條，進(jìn)一步加大房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，這時(shí)候房地產(chǎn)開始調(diào)頭，10月份股市開始調(diào)頭，本來2008、2009想著繼續(xù)調(diào)整2011年回到繼續(xù)增長(zhǎng)，沒想到2008年世界資金危機(jī)來了，危機(jī)來了以后，20國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人一致同意吸取上次的教訓(xùn)得聯(lián)手救市。
　　
　　現(xiàn)在還有人批判救市，批判當(dāng)時(shí)的發(fā)生反應(yīng)政策。當(dāng)時(shí)，為什么世界領(lǐng)導(dǎo)人都沒有什么異議?1929年的教訓(xùn)是慘痛的教訓(xùn)，是血的教訓(xùn)。當(dāng)時(shí)沒有宏觀經(jīng)濟(jì)政策、沒有宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，諸位都學(xué)過宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，那是1936年，大蕭條都走了一半多了，一個(gè)英國(guó)人叫凱恩斯的寫了一本書，后來一致公認(rèn)那本書標(biāo)志著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的誕生，羅斯福當(dāng)選搞新政代表著宏觀調(diào)控政策的誕生。
　　
　　1929年的時(shí)候是沒有的，看著經(jīng)濟(jì)往下滑，當(dāng)時(shí)不是沒有人說要救市，當(dāng)時(shí)的資金家、企業(yè)家們跟現(xiàn)在的表現(xiàn)是一樣的，掙錢掙得好的時(shí)候相關(guān)部門離得遠(yuǎn)遠(yuǎn)的，危機(jī)來了找相關(guān)部門救市了，救市的時(shí)候不說要救他，他說要救工人，否則工人就失業(yè)了等等。當(dāng)時(shí)的美國(guó)總統(tǒng)胡佛說不救，靠前你們說市場(chǎng)決定，市場(chǎng)出了危機(jī)你們市場(chǎng)自己調(diào)整。
　　
　　第二也沒農(nóng)業(yè)生產(chǎn)體系制，當(dāng)時(shí)沒有這套理論和機(jī)制，聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)都沒有貨幣政策的職能。市場(chǎng)行為和規(guī)律基本都是一樣的，危機(jī)來了成災(zāi)的時(shí)候各種說法，說的越懸乎越好，讓相關(guān)部門托底救市。
　　
　　然后搞出一個(gè)十年大蕭條，世界GDP減少50%，然后出了較端納粹，納粹是國(guó)家資本主義，搞出了較端的思維趨勢(shì)成了納粹，納粹打了一次世界大戰(zhàn)，死了幾千萬人口，1945年經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)增長(zhǎng)，1954年時(shí)隔25年之后世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到1929年的水平。你說這個(gè)教訓(xùn)慘不慘痛?現(xiàn)在還有人批判發(fā)生反應(yīng)政策，美國(guó)現(xiàn)在還沒退出呢，歐洲沒退出又加了一把，日本在加碼。問題不在這兒，需要討論的是怎么發(fā)生反應(yīng)、發(fā)生反應(yīng)多少、發(fā)生反應(yīng)多大。
　　
　　事后看中國(guó)相關(guān)部門發(fā)生反應(yīng)的政策確實(shí)大了點(diǎn)，有點(diǎn)過大。這個(gè)大不是體現(xiàn)在四萬億，四萬億其實(shí)很少，四萬億是兩年的數(shù)，一年只有兩萬億，而且四萬億當(dāng)中絕大部分是相關(guān)部門的正常開支，不屬于發(fā)生反應(yīng)政策，收了稅搞些項(xiàng)目，發(fā)生反應(yīng)政策必須是無中生有的需求，必須是財(cái)政赤字，當(dāng)年財(cái)政赤字沒有增長(zhǎng)多少，從1.6上升到2.3。
　　
　　真實(shí)的大頭是一年就暴漲了六萬億的地方融入資金平臺(tái)，這也是相關(guān)部門債務(wù)，這屬于相關(guān)部門赤字，只不過是以資金債的形式表現(xiàn)出來，一下子把GDP拉到13%、14%，然后再發(fā)生反應(yīng)買房買車，發(fā)生反應(yīng)出了一輪，2009、2010年又熱了一把。
　　
　　所以，兩次“過熱”累加在一起，這個(gè)問題就很嚴(yán)重了。什么問題?產(chǎn)能過剩，產(chǎn)能過剩的后面是債務(wù)，借了那么多錢結(jié)果沒有定單，產(chǎn)能過剩就是債務(wù)問題，債務(wù)問題的背后就是企業(yè)，企業(yè)當(dāng)然融入資金難了、融入資金貴了。東西賣不出去了，連定單都沒有了，原來的債都還不起了，誰還借你新錢，借你錢的得加一部分(利息)吧，得風(fēng)險(xiǎn)貼水吧。
　　
　　現(xiàn)在老怪財(cái)政政策過緊，有沒有過緊?有過緊，我后面再說這個(gè)問題。但是，較近的問題是：銀行有了錢了，也不一定往外貸啊，典型的就是危機(jī)時(shí)候的表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下調(diào)期的表現(xiàn)。一樣的，只不過我們中國(guó)沒有采取硬著陸式的危機(jī)調(diào)整，我們喜歡軟著陸。
　　
　　軟著陸說明什么呢?能軟著陸因?yàn)樵瓉淼恼邲]有起太多作用，有泡沫但沒有太大，我們要承認(rèn)這一點(diǎn)，無論如何，中國(guó)的貨幣政策還是起了點(diǎn)作用，2004到2007年的時(shí)候不斷地壓著沒使泡沫太大，2009年、2010年的時(shí)候我們采取世界非常大的發(fā)生反應(yīng)政策，但是也靠前個(gè)較早退出了發(fā)生反應(yīng)政策，日本、歐美還沒退出呢。