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【中玻網(wǎng)】9月以來,玻璃廠家產(chǎn)銷不及預(yù)期,現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)局面有所松動(dòng),即使是沙河地區(qū)在減產(chǎn)背景的支撐下,價(jià)格依然未能堅(jiān)挺。近期玻璃期價(jià)畫風(fēng)陡轉(zhuǎn),較8月底的價(jià)格高峰大幅下滑8%。我們認(rèn)為隨著總供給增加及玻璃季節(jié)性累庫,后期市場(chǎng)反彈乏力。
產(chǎn)能集中釋放,供給圧力增加
繼去年環(huán)保政策趨嚴(yán),沙河玻璃多條生產(chǎn)線停產(chǎn)后,今年8月沙河鑫利二線、元華二線以及迎新三線再度受到環(huán)保禁令而停產(chǎn),累計(jì)日熔化量為2000噸,如果按照政策性要求涉及生產(chǎn)線全部停產(chǎn)到位的話,共計(jì)減少產(chǎn)能為4000噸/天,占沙河在產(chǎn)產(chǎn)能的17%,目前只有半數(shù)按規(guī)定停產(chǎn),而沙河市空氣質(zhì)量不佳,多家玻璃廠成為監(jiān)控對(duì)象,未來環(huán)保存在繼續(xù)加緊可能。不過其他區(qū)域環(huán)保壓力不大,平板玻璃產(chǎn)能不降反增,9月初武漢長(zhǎng)利洪湖二線1200噸/天的產(chǎn)能釋放,國慶節(jié)前本溪福耀二線及安徽鳳陽產(chǎn)能都將復(fù)產(chǎn),累計(jì)增加1200噸產(chǎn)能,而四季度還有多條生產(chǎn)線存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期。
從整個(gè)市場(chǎng)來看,年內(nèi)玻璃產(chǎn)能處于已凈增加近5000噸,即便后期沙河產(chǎn)能全部按要求停產(chǎn),但其他玻璃廠家以分散復(fù)產(chǎn)的方式超額彌補(bǔ)了這部分產(chǎn)能的缺失,總產(chǎn)能增加局面依然沒有改觀。隨著本地產(chǎn)能供給收緊,沙河玻璃的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可能會(huì)有所減弱。目前玻璃現(xiàn)貨利潤(rùn)依然良好,存在潛在冷修需求的產(chǎn)能料將不會(huì)在當(dāng)前背景下進(jìn)行集中停產(chǎn),廠家推遲冷修的可能非常大,后期玻璃行業(yè)總供給將繼續(xù)增加。
假期將至,廠家累庫不可避免
7-8月各地區(qū)會(huì)議后,現(xiàn)貨市場(chǎng)漲價(jià)聲此起彼伏,其中沙河市場(chǎng)借著減產(chǎn)的“東風(fēng)”更是累計(jì)實(shí)現(xiàn)了120元的漲幅,其他地區(qū)漲價(jià)稍顯遜色,但整體也有40-80元的漲幅。然而好景不長(zhǎng),下游貿(mào)易商的采購并未如期增加,平板玻璃產(chǎn)銷率不甚理想,9月之后沙河市場(chǎng)優(yōu)惠幅度加大,截止到目前沙河玻璃價(jià)格已較9月初已累計(jì)回落60元。華南地區(qū)近期收到天氣因素影響,出庫情況也表現(xiàn)不佳。盡管近期行業(yè)會(huì)議再次有所提漲,但供給增加壓力下,執(zhí)行效果不可過分樂觀。
國慶小長(zhǎng)假玻璃生產(chǎn)企業(yè)的不間斷生產(chǎn)必然導(dǎo)致廠家累庫,從近五年的數(shù)據(jù)來看,國慶假期前后平均增加45萬重量箱的庫存,后期玻璃庫存也將再次面臨增加壓力。雖然當(dāng)前的庫存總基數(shù)處于低位,但出庫速度依然是決定價(jià)格的重要因素,在未來沒有更多政策性發(fā)生反應(yīng)的背景下,玻璃出庫將以剛需為主,難以有強(qiáng)勁的拉動(dòng)。
綜上,當(dāng)前玻璃期價(jià)已對(duì)未來市場(chǎng)的悲觀情緒有所反映,期價(jià)貼水沙河現(xiàn)貨100多元,我們認(rèn)為在現(xiàn)貨供給增加以及季節(jié)的不利因素作用下,玻璃期價(jià)將繼續(xù)弱勢(shì)震蕩。
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