3.3.出口形勢略有好轉(zhuǎn)
　　
　　我國是大部分國家非常大的平板玻璃出口國之一，當(dāng)前大部分國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和總需求減弱，導(dǎo)致當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇和增長步伐放緩，進(jìn)出口乏力。我國平板玻璃的出口形勢表現(xiàn)不佳，較新數(shù)據(jù)顯示：2015年1-4月，平板玻璃累計出口5088萬平方米，同比增長11%，增速較去年同期上升7%，主要原因是歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，且去年同期基數(shù)較低�？紤]到基數(shù)抬升因素及復(fù)蘇進(jìn)程持續(xù)，預(yù)計2015年下半年平板玻璃出口增速將繼續(xù)維持正增長但增速小幅回落。中國出口政策的變化以及進(jìn)口國的反傾銷措施等不利因素也令玻璃出口企業(yè)壓力倍增。未來國家對平板玻璃的出口主要以推進(jìn)中高等深加工玻璃出口為主，而普通平板玻璃的出口限制則將更加嚴(yán)厲。因此，出口市場及政策的變化不利于緩解國內(nèi)過剩狀況，對于中長期平板玻璃售價趨勢的具有一定壓制作用。
　　
　　圖17：國內(nèi)平板玻璃出口當(dāng)月值與同比趨勢

　　資料來源：Wind;方正中期貨物研究所
　　
　　4.季節(jié)性因素影響非常大
　　
　　玻璃行業(yè)是一個有著消費淡旺季之分，且淡旺季差別非常大的行業(yè)。這主要是與平板玻璃的非常大下游消費行業(yè)-房地產(chǎn)行業(yè)的開工的淡旺季有密切關(guān)系。房地產(chǎn)行業(yè)新開工旺季是3-5月份，消費旺季是9-10月份，淡季則是12月、1月和2月，這主要是與季節(jié)變換有關(guān)。
　　
　　一般來說平板玻璃的旺季在3、4、5月份和“金九銀十”兩個時間段。淡季比房地產(chǎn)行業(yè)的淡季略微提前1-2個月，在11月-到來年的3月份左右。從平板玻璃03年-13年這十年來的月度價格來看，季節(jié)性因素對價格影響相當(dāng)明顯。除了03年、09年價格在淡旺季均保持上升以及11年整個行業(yè)因需求大幅下滑保持全年價格下行外，03-08年和13年共八個年度中，價格上漲始于3月的有3個年度，始于4月的有4個年度，始于5月的有1個年度，始于7月的有一個年度。從價格下跌開始月份看，除了04年下跌始于3月，是因為經(jīng)濟(jì)周期影響，出現(xiàn)違背季節(jié)性因素外，其他年度下跌均始于10-12月這幾個月份。
　　
　　對于2015年下半年走勢情況，我們認(rèn)為有如下幾個特點：
　　
　　時間方面：9月份后北方市場復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場或需求有所增加。9月份之后全國銷量開始復(fù)蘇，價格上漲。玻璃行業(yè)存在“金九銀十”的現(xiàn)象。11月份中下旬北方地區(qū)銷量減少，價格又開始新一輪的降低。
　　
　　表3：2003-2014年上漲下跌月份統(tǒng)計表

　　資料來源：方正中期貨物研究院
　　
　　圖18：近十年來月均現(xiàn)貨售價趨勢圖

　　資料來源：方正中期貨物研究所
　　
　　5.對于2015下半年玻璃價格看法和投入資金策略
　　
　　我們認(rèn)為平板玻璃供應(yīng)過剩格局尚未發(fā)生改變，但因產(chǎn)能的下降使得供應(yīng)過剩程度在緩解。出口情況好轉(zhuǎn)也利于玻璃價格的穩(wěn)定。當(dāng)前主要價格的是需求端的變化，我們認(rèn)為當(dāng)前需求端房地產(chǎn)周期仍處于下行階段，地產(chǎn)對玻璃的需求長期來看仍不容樂觀。但也要看到房地產(chǎn)周期見底的信號是先行指標(biāo)房地產(chǎn)銷售首先企穩(wěn)，其次再是新開工和投入資金增速企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)開發(fā)投入資金主要先行指標(biāo)有向好跡象，預(yù)計下半年銷售量可能繼續(xù)回穩(wěn)。這對玻璃消費有一定的支撐及拉動作用。我國汽車工業(yè)已進(jìn)入低速增長狀態(tài)，不存在大規(guī)模的增長趨勢，對玻璃行業(yè)的推動整體仍然有限。就成本以及行業(yè)盈利來看，大幅下滑空間可能已經(jīng)不大。淡旺季因素使得玻璃行業(yè)存在“金九銀十”的現(xiàn)象。目前淡季需求回升受限，預(yù)計9月份之后全國銷量開始復(fù)蘇，價格上漲。11月份中下旬北方地區(qū)銷量減少，價格又開始新一輪的降低。從技術(shù)層面看，預(yù)計玻璃貨物主力合約價格主要在900-1100元區(qū)間震蕩。