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3.下游消費(fèi)需求有所回升
3.1.房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示回落幅度減緩
玻璃行業(yè)的下游主要是80%左右消耗在房地產(chǎn)建筑裝飾裝修領(lǐng)域;10%左右消耗在汽車整車配套和零配市場;10%左右用于出口等領(lǐng)域。2014年以來,房地產(chǎn)銷售、新開工和投入資金增速持續(xù)下滑,至今歷時(shí)15個(gè)月。房地產(chǎn)周期見底的信號(hào)是先行指標(biāo)房地產(chǎn)銷售首先企穩(wěn),其次再是新開工和投入資金增速企穩(wěn)回升,滯后期在6個(gè)月左右。我們發(fā)現(xiàn)從2015年1-5月份,房地產(chǎn)開發(fā)和銷售數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一些新的變化。
房地產(chǎn)開發(fā)投入資金累計(jì)增速回落幅度減緩,當(dāng)月投入資金增速提高2015年1-5月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投入資金32292億元,同比增長5.1%,增速比1-4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn),回落幅度比1-4月份減緩1.6個(gè)百分點(diǎn)。5月份當(dāng)月完成投入資金8623億元,增長2.4%,比4月份提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。要點(diǎn)城市房地產(chǎn)開發(fā)投入資金增速明顯快于非要點(diǎn)城市。1-5月份,40個(gè)要點(diǎn)監(jiān)測城市房地產(chǎn)開發(fā)投入資金17790億元,同比增長6.8%,增速比1-4月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn);非要點(diǎn)城市房地產(chǎn)開發(fā)投入資金14501億元,增長2.9%,增速回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。要點(diǎn)城市房地產(chǎn)開發(fā)投入資金增速高于同期全國投入資金增速1.7個(gè)百分點(diǎn),高于非要點(diǎn)城市3.9個(gè)百分點(diǎn)。
房地產(chǎn)開發(fā)投入資金主要先行指標(biāo)有向好跡象房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金、土地購置面積和新開工面積一般作為分析房地產(chǎn)開發(fā)投入資金走勢的先行指標(biāo)。前兩個(gè)指標(biāo)分別反映了房地產(chǎn)開發(fā)兩大要素資金和土地的情況,新開工面積反映了未來投入資金的增長潛力。1-5月份,3個(gè)先行指標(biāo)同比降幅均收窄。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金45966億元,下降1.6%,降幅比1-4月份收窄0.9個(gè)百分點(diǎn);房屋新開工面積50305萬平方米,下降16.0%,降幅收窄1.3個(gè)百分點(diǎn);土地購置面積7650萬平方米,同比下降31.0%,降幅收窄1.7個(gè)百分點(diǎn)。
商品房銷售明顯回暖,要點(diǎn)城市更為明顯2015年1-5月份,全國商品房銷售面積35996萬平方米,同比下降0.2%,降幅比1-4月份收窄4.6個(gè)百分點(diǎn);銷售額24409億元,增長3.1%,1-4月份為下降3.1%,為2014年年初以來初次正增長。5月份當(dāng)月,全國商品房銷售快速增長,銷售面積9612萬平方米,增長15.0%;銷售額6670億元,增長24.3%。
要點(diǎn)城市商品房銷售轉(zhuǎn)為增長2015年1-5月份,40個(gè)要點(diǎn)監(jiān)測城市商品房銷售面積同比增長1.7%,1-4月份為下降3.6%;銷售額增長5.8%,1-4月份為下降2.0%。1-5月份非要點(diǎn)城市商品房銷售仍然下降,但降幅收窄。其中,商品房銷售面積下降1.5%,降幅比1-4月份收窄4個(gè)百分點(diǎn);銷售額下降0.2%,降幅收窄4.2個(gè)百分點(diǎn)。
全國商品房銷售市場回升的原因,一是房地產(chǎn)調(diào)控政策效果開始顯現(xiàn),市場預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變,購房者信心有所恢復(fù);二是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)適時(shí)優(yōu)化推盤和策略定價(jià),積較去庫存,現(xiàn)有庫存中的優(yōu)良部分逐步消化;三是房價(jià)基本穩(wěn)定有利于購房需求平穩(wěn)釋放。
我們認(rèn)為當(dāng)前房地產(chǎn)周期仍處于下行階段,盡管當(dāng)前許多城市已經(jīng)放松了限購,寬松的貨幣政策也有利于房地產(chǎn)行業(yè),但我們認(rèn)為,房地產(chǎn)的快速發(fā)展期已經(jīng)過去,地產(chǎn)企業(yè)也同樣面臨著內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型,地產(chǎn)對(duì)玻璃的需求長期來看仍不容樂觀。但也要看到房地產(chǎn)周期見底的信號(hào)是先行指標(biāo)房地產(chǎn)銷售首先企穩(wěn),其次再是新開工和投入資金增速企穩(wěn)回升,房地產(chǎn)開發(fā)投入資金主要先行指標(biāo)有向好跡象,預(yù)計(jì)下半年銷售量可能繼續(xù)回穩(wěn)。這對(duì)玻璃消費(fèi)有一定的支撐及拉動(dòng)作用。
圖10:房地產(chǎn)開發(fā)投入資金增速降幅收窄
圖11:房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)購置面積增速降幅收窄
資料來源:Wind;方正中期貨物研究所
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