【中玻網(wǎng)】幾年前的光伏制造熱潮，如今又在光伏電站開發(fā)環(huán)節(jié)上演。2012年底，國務院常務會議發(fā)布了一系列扶持政策，包括鼓勵家庭安裝，根據(jù)資源條件制定光伏電站分區(qū)域上網(wǎng)標桿電價，以及對分布式光伏發(fā)電實行按照電量補貼等，不僅進一步擴大了國內(nèi)光伏電站的市場需求，也提高了電站并網(wǎng)運營的盈利預期。新政策的出臺，猶如一支強心劑，繼續(xù)發(fā)生反應光伏電站開發(fā)熱潮。
　　
　　但是，“國內(nèi)光伏電站建設已有過度開發(fā)的苗頭。目前大量電站建成未運營，就像蓋了房卻沒人住。對于整個產(chǎn)業(yè)來說，較終可能會引發(fā)嚴重的資金鏈危機。”某業(yè)內(nèi)人士爆料。
　　
　　BT模式受追捧
　　
　　據(jù)統(tǒng)計，A股市場上的光伏制造企業(yè)幾乎都涉獵下游的光伏電站業(yè)務，且基本上都采用BT模式作為其盈利模式。
　　
　　據(jù)介紹，一個完整的光伏電站產(chǎn)業(yè)鏈包括上游的組件制造、開發(fā)電站的系統(tǒng)集成商（包括開發(fā)商和EPC/安裝商）、運營電站的電站業(yè)主，以及購買電力的用戶。從大部分國家來看，由于光伏電站開發(fā)具有技術、市場、資金及產(chǎn)業(yè)鏈四大競爭門檻，因此一直處于微笑曲線的頂端，其盈利能力也是全產(chǎn)業(yè)鏈中較高的一環(huán)。但是，長期以來，由于國內(nèi)上網(wǎng)電價未公布、補貼時長未明確等問題，因此目前國內(nèi)電站開發(fā)多屬于投入資金階段，很少盈利。比如，按照去年國家發(fā)改委初次明確的光伏電站上網(wǎng)電價為每千瓦時1元和1.15元兩個標準來算，光伏發(fā)電的成本在1.4~1.5元之間，如果沒有相關部門補貼電價，光伏發(fā)電根本無利可圖。
　　
　　自去年9月受到光伏并網(wǎng)價公布的利好影響，各路資本包括國電、大唐、中電投等大型國企以及光伏制造商等，紛紛加大電站投入資金力度，從而在業(yè)界掀起一股電站開發(fā)熱潮。尤其是受困于產(chǎn)能過剩和貿(mào)易壁壘，尚德、超日、航天機電[5.370.37%股吧研報]、光盛等大批光伏制造商紛紛涉足下游的光伏電站開發(fā)。就像制造水泥、鋼筋的企業(yè)去開發(fā)樓盤一樣，光伏制造商們試圖通過參與下游光伏電站的建設，讓資金重新流動起來，同時消化大量庫存。目前BT模式（建設電站并轉售）備受制造商推崇。
　　
　　“對于制造商來說，BT模式的進入門檻較低，如果按電站的成本是15元/瓦來算，建成電站再按照16.5元/瓦的價格轉售出去，那么凈利潤率就能高達8%~10%左右，明顯高于嚴重虧損的傳統(tǒng)光伏制造業(yè)務。”長城經(jīng)濟權益憑證分析師張霖表示。在BT模式中，影響企業(yè)利潤率的主要是電站的售出價格。而國內(nèi)光伏電站的收購方主要為國有電力公司、設立資金投入資金公司等。
　　
　　據(jù)統(tǒng)計，A股市場上的光伏制造企業(yè)幾乎都涉獵下游的光伏電站業(yè)務，且基本上都采用BT模式作為其盈利模式。海潤光伏[5.62-1.06%股吧研報]、綜藝股份[6.170.98%股吧研報]、中利科技[11.430.79%股吧研報]、向日葵[5.950.17%股吧研報]等公司2011年開始進入下游光伏電站業(yè)務。目前已經(jīng)將建成光伏電站銷售出去的上市公司有綜藝股份、東方日升[4.34-0.46%股吧研報]、中利科技、海潤光伏、向日葵，其中已經(jīng)確認收入的上市公司只有綜藝股份、東方日升。
　　
　　產(chǎn)業(yè)之亂
　　
　　高企的路條費，間接拉升了企業(yè)投入資金電站的成本。
　　
　　光伏制造商的大規(guī)模涌入，原本一池清水的電站開發(fā)市場立刻波濤洶涌。隨著競爭主體多元化，電站開發(fā)市場競爭逐漸激烈，各種亂象滋生。國內(nèi)光伏電站開發(fā)的要點地區(qū)——青海省，曾被媒體曝光“倒賣路條”的現(xiàn)象：“一個10兆瓦電站的‘路條’，倒手后可以從60萬~70萬元賣到200萬元”；而業(yè)內(nèi)人士透露，甘肅、新疆光伏電站“路條”的價格更是翻番。“路條”是指項目批文，包括組件、系統(tǒng)部件及施工、電站項目批文，俗稱“路條”。高企的路條費，間接拉升了企業(yè)投入資金電站的成本。
　　
　　由于大批光伏制造商急于消化庫存，因此，光伏組件價格進入快速下降通道，從幾十元的高價位降至當前的10元左右，價格戰(zhàn)狼煙四起。據(jù)尚德有關人員介紹，如果以目前的光伏組件價作參數(shù)的話，電站的成本是11元/瓦，比3年前下降了近一半。來自公開數(shù)據(jù)也顯示，過去6年中，光伏組件價格下降了86.6%，系統(tǒng)價格下降了83.3%，目前包括龍頭企業(yè)在內(nèi)的光伏產(chǎn)品毛利率均低于10%，有的甚至出現(xiàn)負毛利率。隨著組件、系統(tǒng)等價格下降，光伏電站銷售陷入“價格戰(zhàn)”，從而加劇了這些光伏制造企業(yè)的資金鏈危機，影響其盈利水平和資金回籠。