【中玻網(wǎng)】國泰君安玻璃售價趨勢：7月中旬玻璃售價趨勢環(huán)比小幅調(diào)整。（1）玻璃售價趨勢70.9，同降6.1%，環(huán)降0.2%，玻璃售價趨勢連續(xù)3月反彈恢復(fù)，目前雨季影響短期價格小幅調(diào)整，但多地區(qū)召開會議提價。（2）本旬全國各地價格維穩(wěn)為主，華東、華南價格維持，華北沙河響應(yīng)會議小幅提升，有望帶動周邊價格恢復(fù)。（3）短期華東、華中、西南市場雨季影響出貨平平，華南景氣向好。多地區(qū)會議后，市場再次小幅提價旨在穩(wěn)定市場情緒。國泰君安"玻璃-重油與純堿價格差"：價格差恢復(fù)后維持，成本再降改善盈利。（1）7月中旬"玻璃-重油與純堿價格差"16.78，5月中旬轉(zhuǎn)正后繼續(xù)恢復(fù)，價格差已經(jīng)連續(xù)上漲2個月，目前回到11年3季度水平。（2）價格差5月下旬回暖后保持維穩(wěn)態(tài)勢，成本端重油與純堿價格下跌后維持，顯著改善盈利情況。（3）玻璃全行業(yè)在1季度凈利率-4.9%，大部分企業(yè)虧損延續(xù)5月，本輪提價伴隨成本降低部分企業(yè)已現(xiàn)盈利局面。本旬冷修停產(chǎn)線率環(huán)比小降，停產(chǎn)率略低于09年初歷史高位：（1）本旬停產(chǎn)生產(chǎn)線數(shù)量不變，但規(guī)模提升，停產(chǎn)比達21.35%，接近2009年初21.8%歷史較高值，環(huán)比再次提升。（2）全國浮法玻璃生產(chǎn)線272條，日融量14.8萬噸，同增9.69%；（3）剔除放停修實際日融量11.63萬噸，同降4.74%，有效產(chǎn)能使用率79.06%；（4）目前盈利恢復(fù)后趨勢見緩，變新產(chǎn)線點火反而提上議程，行業(yè)停產(chǎn)冷修趨勢有所減緩，供給博弈持續(xù)。
　　
　　中旬庫存環(huán)比小幅反彈，高于08年初歷史高位。（1）7月中旬玻璃庫存量2742萬重量箱，同增25.9%，環(huán)增0.1%，略高于08年初歷史高位，庫存4月后連續(xù)3個月出現(xiàn)下降，7月淡季反彈持續(xù)；（2）7月中旬庫存/有效產(chǎn)能比11.8，3月后連續(xù)出現(xiàn)下跌，目前略低于08年16歷史高位。光伏產(chǎn)業(yè)多晶硅價格繼續(xù)下跌：7月中旬多晶硅價格在創(chuàng)新低后環(huán)比繼續(xù)小幅下跌，多晶硅6n價格7月中旬21.94$/kg，同比下降65%，環(huán)降2.4%；多晶組件230W的價格維持在0.69$/W，同比下降54%，環(huán)比下降6.8%。
　　
　　本旬玻璃價格多個地區(qū)以維穩(wěn)為主，華北等多個地區(qū)開會宣布小幅提價，價格底部回升以及盈利恢復(fù)趨勢已逐步形成；7月中旬停產(chǎn)冷修比有所反彈至21.4%，接近歷史較高，庫存淡季有所小幅反彈；純堿成本繼續(xù)下跌，成本端下跌后維持利好浮法玻璃行業(yè)廠家盈利改善。后續(xù)密切跟進新一輪停窯趨勢與新線點火壓力，需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板塊未來兩次機會，一次是緊跟下游地產(chǎn)銷售若數(shù)據(jù)回暖則存交易性機會；二則是上半年見底后下半年新一輪上升周期。上市公司：浮法周期向上彈性空間大：旗濱集團、南玻、金晶科技；"十二五"新材料規(guī)劃支持節(jié)能low-e、TCO等深加工：秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。