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【中玻網(wǎng)】“雙反”過后,在A股上市并未成為國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的較后一根救命稻草。
日前,中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委第48次會(huì)議審核結(jié)果顯示,河南思可達(dá)光伏材料股份有限公司初次發(fā)布未通過,這也是今年年內(nèi)第七家初次公開募股(IPO)擱淺的光伏企業(yè)。
當(dāng)前,在整個(gè)行業(yè)景氣度急劇下降的形勢(shì)下,光伏企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難,融入資金需求擴(kuò)大,再加上受股權(quán)股權(quán)投入資金機(jī)構(gòu)退出壓力加大等多重因素影響,企業(yè)上市募資自救的需求從未有過高漲。與此同時(shí),企業(yè)上市卻頻頻遭遇“閉門羹”,真實(shí)捧回金蛋者寥寥可數(shù)。
分析認(rèn)為,目前國(guó)內(nèi)整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈,多晶硅、太陽能電池及組件等領(lǐng)域均處于產(chǎn)能過剩狀態(tài),企業(yè)是否擁有持續(xù)盈利能力成為通過新股發(fā)行審核的非常大障礙。未來,從規(guī)模擴(kuò)張向結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為光伏行業(yè)的發(fā)展方向,具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域更有望通過兼并重組成為市場(chǎng)資金的主要流向。
IPO頻繁折戟卻熱情不減
根據(jù)投中集團(tuán)的數(shù)據(jù),今年以來,已有7家光伏行業(yè)擬上市企業(yè)IPO進(jìn)程受阻,其中上機(jī)數(shù)控、思可達(dá)光伏初次發(fā)布申請(qǐng)被否;恒基光伏中止審查;快可光伏、日地太陽能、天能科技及歐貝黎則被終止審查。能夠成功過會(huì)的光伏企業(yè)僅有晶盛機(jī)電和寧夏日晶2家,通過率不足三成。
A股上市融入資金之路逐漸收窄,光伏企業(yè)為何卻依然故我,扎堆提出IPO申請(qǐng)?難道目前國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)能真的供不應(yīng)求,急需大規(guī)模資金支持?尤其是在美國(guó)、歐洲高舉“雙反”大棒的形勢(shì)下,企業(yè)此時(shí)紛紛選擇A股IPO究竟意欲何為?
賽迪顧問基礎(chǔ)電子產(chǎn)業(yè)研究中心總經(jīng)理王勇表示,“從目前來看,說到是否需要融入資金擴(kuò)大產(chǎn)能,光伏企業(yè)肯定是不需要的,但如果從現(xiàn)金流方面來講,企業(yè)大規(guī)模融入資金則在所難免。”
據(jù)了解,當(dāng)前國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)普遍呈現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~無法滿足投入資金性現(xiàn)金流需要的尷尬局面,而且長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)。不僅如此,企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率也居高不下。
以河南思可達(dá)為例,2009-2011年,該公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)分別低5227.28萬元、97.56萬元和3424.74萬元;同期公司負(fù)債總額分別為80.34%、61.74%和65.28%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于企業(yè)正常運(yùn)作時(shí)能夠維持的負(fù)債水平。采訪中記者發(fā)現(xiàn),河南思可達(dá)絕非孤立事件,這樣的情形在當(dāng)前光伏行業(yè)中比比皆是。
如此看來,資金壓力當(dāng)前,光伏企業(yè)明知希望渺茫卻依然孤注一擲“大干快上”IPO也就順理成章。對(duì)于這種做法,業(yè)內(nèi)相關(guān)人士紛紛表示難以認(rèn)同。他們認(rèn)為,一方面是行業(yè)產(chǎn)能過剩、需求不足;另一方面各企業(yè)又存在資金流短缺的通病,雖然上市融入資金能緩解一時(shí)之急,但上市的后果必然要進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能,這又反過來更加加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力,使得全行業(yè)利潤(rùn)水平下滑。
但企業(yè)態(tài)度卻與相關(guān)人士觀點(diǎn)大相徑庭,中國(guó)證監(jiān)會(huì)較新公布的初次公開發(fā)行股份公司憑證申報(bào)企業(yè)名單顯示,目前仍有裕華光伏等多家企業(yè)擬在A股上市。
虧損大潮來勢(shì)洶洶
盡管國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)2011年出貨量呈現(xiàn)大幅上升趨勢(shì),但凈利潤(rùn)卻普遍由盈轉(zhuǎn)虧,同比大幅下滑。被這一行情擊中的不光是業(yè)內(nèi)中小企業(yè),就連賽維、尚德這樣的行業(yè)巨頭也未能幸免。
根據(jù)近期在美上市中國(guó)光伏企業(yè)陸續(xù)發(fā)布的2011年度財(cái)報(bào),各家企業(yè)出貨量同比增長(zhǎng)38.3%,營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.15%,其中晶科能源2011年光伏產(chǎn)品出貨量增長(zhǎng)較為顯著,較前一年增長(zhǎng)近一倍,達(dá)到950兆瓦。
根據(jù)上述財(cái)報(bào),2011年度9家在美上市中國(guó)光伏企業(yè)中有6家報(bào)虧,累計(jì)虧損達(dá)17.3億美元,盈利的3家企業(yè)凈利潤(rùn)同比也有大幅下降。尚德電力2011年度虧損高達(dá)10.06億美元,英利新能源年度虧損也超過了5億美元。
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