微信掃碼進(jìn)行關(guān)注
隨時(shí)隨地手機(jī)看最新資訊動態(tài)
18442次瀏覽
【中玻網(wǎng)】1.事件
7月7日公司發(fā)布2011年中期業(yè)績快報(bào):2011年1-6月公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入50.68億元,同比增長35.75%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤3.86億元,同比增長252.18%,每股收益0.3714元。
2.我們的分析與判斷
。ㄒ唬、純堿利潤增長快于粘膠纖維 公司是純堿、粘膠纖維行業(yè)的排頭兵,管理優(yōu)勢明顯,利潤高于同行平均水平,目前,公司年生產(chǎn)純堿210萬噸、粘膠纖維24萬噸,PVC31萬噸、燒堿32萬噸、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)體系硅3.46萬噸、氯化鈣11.5萬噸。純堿、粘膠纖維構(gòu)成公司主業(yè)。
上半年公司以純堿為主的股份本體營業(yè)利潤增長高達(dá)771.45%,興達(dá)化纖營業(yè)利潤增長26.23%,純堿利潤增長快于粘膠纖維。
(二)、下游需求帶動純堿市場景氣向好
前幾年純堿市場供大于求,純堿價(jià)格曾長期低位運(yùn)行,2010年第四季度由于節(jié)能減排造成純堿供應(yīng)相對減少,純堿價(jià)格開始大幅上漲。由于2010年底至2011年初國內(nèi)玻璃行業(yè)新增浮法線較多,特別是玻璃行業(yè)受成本影響爐子停產(chǎn)成本很高,一般情況不能停,純堿年新增需求在200萬噸以上,2010年純堿產(chǎn)能為2430萬噸,產(chǎn)量為2040萬噸,裝臵不可能全都高標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)行,從各家的開工率情況看平均負(fù)荷基本在80%左右,并不能達(dá)到設(shè)計(jì)能力,雖然相關(guān)數(shù)據(jù)顯示2011年純堿產(chǎn)能仍將小幅增加,但純堿行業(yè)整體開工率降低促使產(chǎn)量并不多,國家對房地產(chǎn)保障房政策的出臺加大了純堿的需求,純堿行業(yè)迎來了好日子。公司已公告與青海五彩礦業(yè)合作建設(shè)110萬噸/年純堿項(xiàng)目。由于在青海的鹽湖中存在大量的氯化鈉,生產(chǎn)純堿用的原鹽有保障,同時(shí),柴達(dá)木盆地石灰石、煤炭等礦產(chǎn)資源非常豐富,純堿項(xiàng)目的原料配套齊全。因此,青海純堿項(xiàng)目的生產(chǎn)成本僅600元/噸左右,優(yōu)勢明顯,廠區(qū)鐵路運(yùn)輸?shù)谋憬,將有利于純堿向內(nèi)地的運(yùn)輸,該項(xiàng)目的建成將鞏固公司在純堿行業(yè)的龍頭地位,使公司純堿業(yè)務(wù)的競爭能力將進(jìn)一步加強(qiáng)。
(三)、粘膠纖維成本優(yōu)勢明顯
在2003-2006年粘膠纖維整體行業(yè)不好時(shí),公司粘膠纖維產(chǎn)量從2萬噸擴(kuò)建至16萬噸,粘膠纖維是纖維素纖維,是以天然木、棉短絨為原料生產(chǎn)的纖維,由于可降解,從全部上都很看好,需求在不斷增長,如現(xiàn)在工薪層人都在做面膜,濕巾、足療布需求都在增長。公司設(shè)備較先進(jìn),98年投產(chǎn)后不斷研發(fā),生產(chǎn)的產(chǎn)品附加值高,具備裝備優(yōu)勢、品種優(yōu)勢。
公司計(jì)劃2011年粘膠短纖維產(chǎn)量達(dá)到24萬噸。雖然因棉花價(jià)格回落,近期粘膠纖維價(jià)格有所回落,但因耕地有限、勞動力成本上升,棉價(jià)長期趨勢看好,粘膠纖維的長期價(jià)格趨勢也應(yīng)看好。集團(tuán)注入的粘膠短纖維廠在資金危機(jī)較差時(shí)也好于其他企業(yè),有較好的規(guī)模成本優(yōu)勢,未來勢必增厚公司整體業(yè)績。
3.投入資金建議
因玻璃擴(kuò)產(chǎn),純堿需求恢復(fù)性增長,公司青海純堿項(xiàng)目的生產(chǎn)成本僅600元/噸左右,優(yōu)勢明顯,集團(tuán)注入的粘膠短纖維廠在資金危機(jī)較差時(shí)也好于其他企業(yè),有較好的規(guī)模成本優(yōu)勢,未來勢必增厚公司整體業(yè)績。我們上調(diào)2011-2012年盈利預(yù)測為0.83元和0.96元,繼續(xù)維持推薦投入資金評級。
版權(quán)說明:中玻網(wǎng)原創(chuàng)以及整合的文章,請轉(zhuǎn)載時(shí)務(wù)必標(biāo)明文章來源
免責(zé)申明:以上觀點(diǎn)不代表“中玻網(wǎng)”立場,版權(quán)歸原作者及原出處所有。內(nèi)容為作者個(gè)人觀點(diǎn),并不代表中玻網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)。中玻網(wǎng)只提供參考并不構(gòu)成投資及應(yīng)用建議。但因轉(zhuǎn)載眾多,或無法確認(rèn)真正原始作者,故僅標(biāo)明轉(zhuǎn)載來源,如標(biāo)錯(cuò)來源,涉及作品版權(quán)問題,請與我們聯(lián)系0571-89938883,我們將第一時(shí)間更正或者刪除處理,謝謝!
10月22日—25日,兩年一屆的Glasstec2024將在德國杜塞爾多夫會展中心拉開帷幕,近千家玻璃相關(guān)企業(yè)云集于此,共同展示玻璃技...
【中玻網(wǎng)】日前,有投資者在投資者互動平臺提問旗濱集團(tuán):我國先階段光伏產(chǎn)能已經(jīng)超出全球需求,公司光伏產(chǎn)品應(yīng)收賬款節(jié)節(jié)攀升,貴公司對光伏產(chǎn)...
2024-10-16
阿維泰柯電磁振動器電磁振動器的應(yīng)用極其廣泛,適用于各種形式的振動設(shè)備。由于電磁振動器所獨(dú)有的優(yōu)勢,使其成為各行各業(yè)在考慮振動給料解決方...