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【中玻網(wǎng)】事件
2011年5月靠前周,華東地區(qū)輕質(zhì)純堿價格漲幅非常大,高達(dá)8.1%,達(dá)到1875元/噸。
評論
純堿價格上漲主要受三因素影響:靠前、近期部分大企業(yè)限產(chǎn)保價,是純堿價格上漲的主要因素。背后原因有限電的發(fā)生反應(yīng)。純堿生產(chǎn)的電力成本占總成本的20%,屬于高能耗行業(yè)。今年以來,全國電力供應(yīng)偏緊,加之夏季用電高峰即將到來,多地用電緊張。日前發(fā)改委已明確“有序用電”原則,江蘇、浙江等地已提前采取一系列限制高能耗產(chǎn)業(yè)用電的措施。在此影響下,純堿的電力成本被推高,供給受限,導(dǎo)致價格和價差都明顯上升。這種情形和去年下半年節(jié)能減排政策實施后的市場表現(xiàn)較其類似。第二、國內(nèi)玻璃建設(shè)30多條生產(chǎn)線,盡管符合預(yù)期,但量大,對純堿需求形成較為明顯的拉動作用。第三、下游部分需求企業(yè)復(fù)工,上半年,在油價推動下,部分產(chǎn)品紛紛漲價,追求利潤使得下游部分企業(yè)復(fù)工,對純堿也形成一定的需求拉動。
純堿行業(yè)未來一季度將延續(xù)上漲行情:未來兩個月,隨著用電高峰即將到來、企業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)裝置檢修期,純堿行業(yè)的供給將繼續(xù)偏緊(山西豐喜等企業(yè)已停產(chǎn)檢修)。再加上保障房建設(shè)推動純堿主要下游平板玻璃的產(chǎn)量增長(今年1-3月同比增長13.6%),我們預(yù)計近期純堿行業(yè)將延續(xù)之前的表現(xiàn)。
投入資金建議
根據(jù)我們的敏感性分析,純堿價格每上升100元,行業(yè)內(nèi)的代表公司EPS增厚0.1-0.2元。建議關(guān)注:雙環(huán)科技(靜態(tài)測算,每漲100元,增厚EPS0.21元)、山東海化(0.16)、三友化工(0.10)、青島堿業(yè)(0.11)、金晶科技(0.09)。
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