【中玻網(wǎng)】有這樣一家公司，2007年虧損2843萬(wàn)元，2008年盈利3046萬(wàn)元，2009年又巨虧超過(guò)7億元，而2010年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)則是微盈400萬(wàn)元~800萬(wàn)元，這么一家業(yè)績(jī)巨幅波動(dòng)的上市公司就是彩虹股份（600707，收盤(pán)價(jià)17.00元）。盡管如此，但公司卻持續(xù)被多家券商看好，“買(mǎi)入”、“推薦”的聲音不絕于耳。
　　13條生產(chǎn)線全部點(diǎn)火
　　主營(yíng)是彩色顯像管的彩虹股份，早在2007年便涉足玻璃基板行業(yè)。資料顯示，公司2007年在咸陽(yáng)一期的5代線窯爐就點(diǎn)火了，2008年9月生產(chǎn)出靠前片玻璃基板，2009年10月~12月進(jìn)行過(guò)冷修，于12月底重新點(diǎn)火開(kāi)爐，在2010年2月后，該條線的良品率由之前的40%上升至70%左右。也許是受到首條生產(chǎn)線成功的鼓舞，彩虹股份又籌建了合肥的兩條6代線，以及通過(guò)增發(fā)融入資金擴(kuò)建新的玻璃基板生產(chǎn)線，共計(jì)規(guī)劃了13條線。值得一提的是，在去年7月公司的非公開(kāi)發(fā)行中，11.25元/股的增發(fā)定價(jià)整整高出6.6元/股發(fā)行低價(jià)70.5%，認(rèn)購(gòu)資金的踴躍足見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)彩虹股份新業(yè)務(wù)的看好。
　　彩虹股份董秘龍濤向記者表示，如今張家港首座池爐已于去年9月28日點(diǎn)火，合肥首座池爐于去年10月11日點(diǎn)火，咸陽(yáng)二期首座池爐也在去年11月1日點(diǎn)火。但這還只是開(kāi)始，該人士預(yù)計(jì)，在今年上半年，彩虹股份規(guī)劃的13條生產(chǎn)線將實(shí)現(xiàn)全部點(diǎn)火，包括6條6代線，7條5代線。
　　據(jù)悉，窯爐點(diǎn)火后估計(jì)要1個(gè)月時(shí)間才能達(dá)到適合生產(chǎn)的溫度，然后將原材料放進(jìn)爐子，再不斷調(diào)試出產(chǎn)品，一條生產(chǎn)線從點(diǎn)火到良品率穩(wěn)定，大約需要4個(gè)月左右的時(shí)間。
　　龍濤告訴記者，2010年9月份點(diǎn)火的生產(chǎn)線在2010年12月28日就產(chǎn)出成品，在今年1月底的時(shí)候良品率有30%左右，目前正在爬坡期，預(yù)計(jì)這個(gè)月底或下個(gè)月良品率將達(dá)到70%左右。而咸陽(yáng)那條生產(chǎn)線在今年1月15日也產(chǎn)出良品，目前也同樣處在爬坡期。至于合肥的生產(chǎn)線，由于是公司首條6代線，速度相對(duì)慢一些，但估計(jì)也會(huì)在今年產(chǎn)出良品。
　　靠玻璃基板實(shí)現(xiàn)飛躍
　　資料顯示，玻璃基板是液晶面板較主要的配件，占了面板成本17%~21%，此前大部分國(guó)家的玻璃基板被美國(guó)的康寧、日本的旭硝子、電氣硝子等企業(yè)壟斷，康寧的大部分國(guó)家市場(chǎng)占有率甚至超過(guò)了60%。
　　按照龍濤的預(yù)測(cè)，一條5代線滿產(chǎn)年產(chǎn)量大概近50萬(wàn)片，而6代線這一數(shù)字大概是36萬(wàn)片/年，彩虹股份的13條生產(chǎn)線到今年年底預(yù)計(jì)都將滿產(chǎn)，由于達(dá)產(chǎn)時(shí)間不一，全年折合約7條計(jì)算的話，預(yù)計(jì)今年全年將有300多萬(wàn)片的產(chǎn)量。如果以平均每片350元~400元的價(jià)格計(jì)算，300萬(wàn)片至少價(jià)值10個(gè)億。
　　“玻璃基板行業(yè)就是這樣，做出來(lái)就很厲害，做不出來(lái)就是燒錢(qián)”，龍濤告訴記者，玻璃基板行業(yè)技術(shù)門(mén)檻非常高，玻璃液配方以及成型工藝是兩大高技術(shù)壁壘，彩虹股份用了多年時(shí)間才有所打破。相對(duì)應(yīng)的，高門(mén)檻產(chǎn)品也具有較高的利潤(rùn)。據(jù)其介紹，玻璃基板毛利率能有50%~60%，凈利潤(rùn)率估計(jì)在35%~40%，預(yù)計(jì)彩虹股份今年賣出70%~80%的產(chǎn)品應(yīng)該不成問(wèn)題。也就是說(shuō)，光靠今年玻璃基板的業(yè)務(wù)，彩虹股份就能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)飛躍。
　　面臨三個(gè)不確定因素
　　業(yè)績(jī)有望大幅提升固然可喜，但是記者在梳理了各方觀點(diǎn)后發(fā)現(xiàn)，彩虹股份目前面臨著三個(gè)不確定因素。
　　首先就是持續(xù)下跌的液晶面板價(jià)格。據(jù)WIND資訊顯示，液晶面板的價(jià)格自去年年初開(kāi)始就持續(xù)下跌，這已經(jīng)成了眾多相關(guān)企業(yè)心中的痛。
　　對(duì)此，彩虹股份董秘龍濤認(rèn)為，液晶面板價(jià)格下跌對(duì)公司影響不大，這主要是供求關(guān)系決定的。目前算上彩虹股份，只有5家企業(yè)在做玻璃基板，所以液晶面板商并沒(méi)有太多的選擇余地。
　　家電相關(guān)人士劉步塵在談到這一問(wèn)題時(shí)則表現(xiàn)出相對(duì)謹(jǐn)慎，他告訴記者，估計(jì)液晶面板的價(jià)格在今年上半年會(huì)有一個(gè)提升，但是從下半年開(kāi)始，中國(guó)不少面板線都將投產(chǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，可能導(dǎo)致價(jià)格大幅下降。
　　第二個(gè)問(wèn)題就是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。日前，TCL李東生曾在微博中透露和旭硝子合作，投入3億美元，給液晶面板線配套玻璃基板生產(chǎn)線；無(wú)獨(dú)有偶，康寧也表示要投入資金8億美元在北京新建玻璃基板廠；而電氣硝子的市場(chǎng)占有率則繼續(xù)提高；新進(jìn)的彩虹股份能夠應(yīng)付得來(lái)嗎？
　　“我們還是有所預(yù)計(jì)的”，龍濤表示，公司在產(chǎn)品價(jià)格制定上，要比國(guó)外同樣產(chǎn)品低5%~10%，希望以此打開(kāi)市場(chǎng)；另外從市場(chǎng)容量來(lái)看，空間還是足夠大的。
　　還有一個(gè)不確定因素來(lái)源于公司本身。資料顯示，公司2008年、2009年、2010年前三季度的營(yíng)業(yè)收入分別為30.25億元、13.1億元、9.84億元，所對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本為25.75億元、12.98億元、8.42億元。從數(shù)據(jù)看出，高得離譜的營(yíng)業(yè)成本幾乎把營(yíng)業(yè)收入全部吞噬，那么，難以控制的成本是否會(huì)拖累彩虹股份？
　　對(duì)此，龍濤表示，彩虹股份在2009年因錯(cuò)誤判斷市場(chǎng)而開(kāi)了8條顯像管生產(chǎn)線，然而實(shí)際工作的只有4條，導(dǎo)致成本立刻增加。不過(guò)在2009年底，公司已經(jīng)計(jì)提了設(shè)備和庫(kù)存，如今可算是輕裝上陣。至于今年，彩虹股份將把精力放在玻璃基板上，顯像管訂單沒(méi)有盈利的就不考慮了。