【中玻網】新能源中太陽能的發(fā)展前景較為明朗，隨著德國大幅削減太陽能以補貼電價，預計這將引發(fā)大部分國家裝機容量的擴張；不過，中國廠商的快速投產可能會受政策限制暫時放緩。我們認為，目前的調整對行業(yè)長期發(fā)展是利好因素，目前市場多數券商均認同今年太陽能光伏行業(yè)業(yè)績增長會超過40%。
　　
　　業(yè)績持續(xù)增長可期
　　
　　據國金經濟權益憑證分析師預計今年太陽能行業(yè)非常大的看點在于需求的超預期增長，這是所有太陽能子行業(yè)投入資金邏輯的基礎，這其中包括多晶硅電池、薄膜電池等設備。從市場出貨量的角度來看，今年行業(yè)將結束去年萎靡的狀態(tài)，重歸高速增長通道。從大部分國家市場來看，德國、日本仍是規(guī)模非常大的市場，但美國、中國、意大利的增長也值得期待。國金經濟權益憑證分析師預計今年全年大部分國家太陽能電池的出貨量將達到10.3GW，行業(yè)的利潤增長率將超過40%，行業(yè)終端產品的市場規(guī)模有望達到480億美元。
　　
　　隨著各國對新能源支持力度的加強，電池行業(yè)景氣度將迅速回升，各大電池組件廠訂單也將實現恢復性增長，這對電池及多晶硅企業(yè)都會形成正面推動。在太陽能的細分子行業(yè)中，瑞銀經濟權益憑證看好多晶硅電池與薄膜電池兩個子行業(yè)，雖然多晶硅行業(yè)整體中性，但優(yōu)勢企業(yè)值得長期看好。分析師指出，看好多晶硅電池的大邏輯是需求的高速增長，主要多晶硅企業(yè)均能享有行業(yè)的高成長，優(yōu)先推薦具有成本優(yōu)勢、技術優(yōu)異的企業(yè)。而對于薄膜電池行業(yè)來說，目前的困難只是暫時的，隨著成本的下降，其優(yōu)勢也將進一步顯現。
　　
　　板塊估值處于中等水平
　　
　　在新能源熱點重新啟動的背景下，太陽能板塊大肆受機構追捧。根據Wind資訊統計，自今年2月以來，與太陽能發(fā)電有關的23家企業(yè)整體漲幅達到了9.1%，而同期全部A股漲幅為5.18%，其中風帆股份、力諾太陽等漲幅都超過了15%。從換手率角度來看，截至3月3日，以整體法計算，太陽能發(fā)電板塊換手率為2.44%，高于全部A股1.28%的換手率；而從估值的角度來看，以去年三季報×4/3計算，截至3月3日，太陽能板塊市盈率為37.35倍，仍低于40.13倍的歷史均值，我們認為，在當前主題投入資金熱炒的市場行情中，太陽能板塊的估值仍有可能進一步提升。
　　
　　至于投入資金標的，英大經濟權益憑證看好金晶科技未來的發(fā)展。薄膜電池已成為太陽能行業(yè)中增長較快的子行業(yè)，部分薄膜電池建造的太陽能電站其發(fā)電成本已逼近甚至低于當地的火電成本。而作為薄膜電池的主要原材料之一，薄膜電池的高增長將帶來對超白玻璃的巨大需求，預計到2011年大部分國家的需求量將達到1230萬重量箱。英大經濟權益憑證認為，目前金晶科技已經開始量化生產太陽能超白玻璃，并通過了有關檢驗，這為市場的進一步開拓奠定了基礎，因而其未來業(yè)績增長良好。