國慶長假前大銀行發(fā)布的貨幣政策委員會第三季度例會消息顯示，下一季度要繼續(xù)落實適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性；進(jìn)一步理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持銀行體系流動性充裕，引導(dǎo)貨幣信貸合理適度增長。業(yè)內(nèi)人士指出，大銀行這一表態(tài)延續(xù)了二季度貨幣政策例會的基調(diào)，同時也是靠前次明確了四季度政策取向。而“繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)；嚴(yán)格控制對高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的貸款；加強(qiáng)風(fēng)險管理，增強(qiáng)資金企業(yè)抵御風(fēng)險能力”則是貨幣信貸調(diào)控的重中之重。

　　繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)

　　國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟(jì)師姚景源在接受記者采訪時表示，下一步政策的著力點要把調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)作為主攻方向，大力調(diào)整內(nèi)需外需結(jié)構(gòu)，不斷增強(qiáng)內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長的拉動力。姚景源稱，擴(kuò)大內(nèi)需是我國的長期戰(zhàn)略方針。這就要求一定要提高消費(fèi)在內(nèi)需中的比重，努力增加城鄉(xiāng)居民收入，改善居民消費(fèi)預(yù)期，提高居民消費(fèi)意愿和能力。

　　長城經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證宏觀分析師吳土金表示，適度寬松貨幣政策驅(qū)動的中國式復(fù)蘇已無懸念，貨幣驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)回升將進(jìn)一步體現(xiàn)在未來幾個季度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上。在經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)即將重新步入高增長區(qū)間，保增長靠前階段任務(wù)順利完成之后，需要更多關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外部失衡問題，以及本輪寬松發(fā)生反應(yīng)政策對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響。為了緩解內(nèi)外部壓力，保證經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性，當(dāng)前需要將宏觀調(diào)控的要點由總量轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)。

　　對于信貸政策如何配合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整問題，農(nóng)業(yè)銀行資金市場部分析師李剛博士說：“就是著重調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，提高信貸質(zhì)量和效益。加強(qiáng)對農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)、促進(jìn)區(qū)域發(fā)展、節(jié)能減排等薄弱環(huán)節(jié)和領(lǐng)域的支持，努力增強(qiáng)信貸對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展支持的均衡性和可持續(xù)性。在保持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的配套貸款合理增長的同時，引導(dǎo)商業(yè)銀行信貸投放向有效推動民間投入資金和消費(fèi)增長等方面傾斜。”

　　銀行信貸投放要配合轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，也就是說要加大對“三農(nóng)”、中小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的資金支持，大力發(fā)展消費(fèi)信貸，支持要點產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興和新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)自主創(chuàng)新、兼并重組、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。不能讓“兩高一資”行業(yè)再借“保增長”之名，大搞重復(fù)建設(shè)，上項目、擴(kuò)產(chǎn)能，進(jìn)一步加劇產(chǎn)能過剩的現(xiàn)實矛盾。

　　嚴(yán)控產(chǎn)能過剩貸款

　　武漢科技大學(xué)資金經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證研究所所長董登新表示，化解過剩產(chǎn)能不可避免會帶來兩大尷尬：一是地方GDP與稅收減少，地方領(lǐng)導(dǎo)的政績考核“難過關(guān)”；二是部分產(chǎn)能過剩行業(yè)可能出現(xiàn)大量集中性裁員。這兩個因素正是化解過剩產(chǎn)能的非常大障礙與“麻煩”。正因為如此，一些地區(qū)和行業(yè)借“資金危機(jī)”和“保增長”之名，仍在擴(kuò)張業(yè)已過剩的產(chǎn)能，不少領(lǐng)域產(chǎn)能過剩、重復(fù)建設(shè)問題仍很突出，有的甚至還在加劇。“如此擴(kuò)張、如此繼續(xù)，不但落后產(chǎn)能無法淘汰、過剩產(chǎn)能無法化解，而且必將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)升級無望、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇困難。如果說，改變公開的頭30年是上規(guī)模、趕速度，那么，下一個30年則必須是上質(zhì)量、求品質(zhì)”。

　　實際上，國慶節(jié)前一天國務(wù)院發(fā)文《舒緩部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展》，宣布整頓八大產(chǎn)能過剩行業(yè)，勒令水泥、平板玻璃、電解鋁、煤化工以及船舶行業(yè)于3年內(nèi)清理過剩產(chǎn)能。同時要求資金機(jī)構(gòu)一律不得發(fā)放貸款，已發(fā)放貸款的要采取適當(dāng)方式予以收縮。嚴(yán)格發(fā)債、資本市場融入資金審核程序。

　　大銀行和銀監(jiān)會早在年初就聯(lián)合發(fā)文，要求對信貸投向和結(jié)構(gòu)予以認(rèn)真審查，“對于不符合國家產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定、市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、達(dá)不到國家環(huán)評和排放要求的項目，要嚴(yán)格限制任何形式的新增授信支持，并依法加強(qiáng)監(jiān)督檢查，切實防止低水平重復(fù)建設(shè)。”隨后，資金主管部門又多次采取措施引導(dǎo)信貸合理流向，防止銀行不良貸款上升。

　　來自銀行業(yè)的消息顯示，由于一年來資金危機(jī)下的資金政策始終堅持“有保有壓”和“有保有控”，強(qiáng)調(diào)通過資金政策，切實轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)一體協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升夯實基礎(chǔ)。除了個別機(jī)構(gòu)外，銀行業(yè)對控制“兩高一資”、產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款從未松懈過。近兩個月，新增貸款有所回落也體現(xiàn)出，銀行業(yè)的信貸投放更為嚴(yán)格。

　　加強(qiáng)銀行風(fēng)險管理

　　業(yè)內(nèi)人士指出，下半年新增信貸的大幅回落，并非是大銀行緊縮貨幣政策的結(jié)果，而是商業(yè)銀行降低信貸風(fēng)險和擴(kuò)張規(guī)模的自然回落的結(jié)果，目前國內(nèi)大銀行的貨幣政策仍屬適度寬松范疇。

　　數(shù)據(jù)顯示，盡管三季度開始大銀行在公開市場進(jìn)行微調(diào)，并通過公開市場常規(guī)操作回籠資金2.18萬億元，創(chuàng)下全年較高紀(jì)錄，但由于該季是全年到期釋放資金量非常大的一季，逐月累計到期量高達(dá)2.64萬億元，在該季度的7月、8月、9月三個月中，每個月仍向市場凈投放資金。因此，公開市場操作結(jié)果仍呈現(xiàn)接近4600億元的凈投放，為前6個月總和的1.34倍，較終使三季度成為年內(nèi)公開市場釋放流動性較多時期。

　　交通銀行重要地位經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，今年前8個月我國銀行信貸激增8萬多億元，下半年受資本充足率等指標(biāo)約束，各家銀行的貸款增長空間有限，剩下幾個月的信貸不可能投向過剩產(chǎn)能、重復(fù)建設(shè)的行業(yè)。因此，部分企業(yè)籌融入資金就可能轉(zhuǎn)向資本市場，通過債權(quán)股權(quán)進(jìn)行融入資金。因此，嚴(yán)格產(chǎn)業(yè)政策要求進(jìn)行投融入資金就顯得尤為重要。

　　銀監(jiān)會主席劉明康表示，中國銀行業(yè)資金機(jī)構(gòu)要切實加強(qiáng)風(fēng)險管理，預(yù)計年底前商業(yè)銀行的撥備覆蓋率可達(dá)150%。實際上，據(jù)記者了解，目前多數(shù)銀行的撥備覆蓋率早已達(dá)到上述監(jiān)管目標(biāo)。下半年金額貸款增速將更加穩(wěn)健。目前整個銀行體系資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，銀監(jiān)會正在密切關(guān)注資金機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)的風(fēng)險。