【中玻網】一場突如其來的新冠肺炎疫情以兇猛態(tài)勢蔓延全國，打破了人們原本平靜祥和的生活。危機來臨，玻璃企業(yè)正在經歷一場生死大考。

　　對于玻璃企業(yè)來說，肺炎疫情帶來的危機只是暫時的。而地產需求歷史拐點的來臨，才是真實的生死考驗。

　　玻璃企業(yè)目前的生存狀況，可以說是整個黑色產業(yè)鏈的縮影。疫情影響的地產復工延遲，已經造成了玻璃行業(yè)出現了歷史天量的庫存，庫存和復工的進度成為玻璃行業(yè)當前主要的矛盾。因此，玻璃的庫存累積及去化情況，是本輪玻璃行情的主要因素。

　　一、8600萬重箱的天量庫存

　　根據有經驗機構統(tǒng)計，平板玻璃庫存過去庫存在4300萬重箱左右，但是截至3月5日，全國要點企業(yè)統(tǒng)計庫存已達8600萬重箱，而且?guī)齑孢€在持續(xù)累積中。尤其是主產區(qū)河北地區(qū)，庫存達1800萬重箱；湖北因為是要點疫區(qū)，也是玻璃的主產區(qū)，庫存也高達1000萬重箱。

　　二、平板玻璃的主要需求來自地產，占比高達75%

　　地產建筑由于工作屬性和人員來源分散的特點，復工進度非常緩慢。根據調查，大部分建筑工地復工都還不到50%，預計4月初基本完成復工。這次肺炎疫情至少造成工期延遲一個半月以上，即使4月份工人完全復工以后，每天加班，周末無休，也至少需要三個月的時間才能完全彌補工期。按每年慣例看，玻璃庫存的拐點一般在3月底4月初。如此推算，這次庫存的拐點起碼要推遲到6月份，尤其是主產區(qū)河北地區(qū)，庫存達1800萬重箱。湖北因為是要點疫區(qū)，也是玻璃的主產區(qū)，庫存也高達1000萬重箱。因此，玻璃產業(yè)面臨著巨大的歷史性庫存壓力。

　　三、主產區(qū)，汽運為主，物流幾乎停滯

　　湖北地區(qū)的庫存積壓，除了復工慢之外，還有一個重要原因是疫情管制導致的交通受阻。玻璃行業(yè)的物流特點，主要是靠汽運，少量的靠船運，火車運輸幾乎沒有。在疫情環(huán)境下，交通的管控是十分嚴格的，因此導致沙河的玻璃出庫狀態(tài)不太理想。

　　四、廠家已經失血2個月，流血還在繼續(xù)

　　在較端高庫存的逼迫下，廠家也在不斷想辦法化解燃眉之急。如今已有玻璃企業(yè)陸續(xù)降價促銷，降價幅度每噸10元到30元不等，以各種優(yōu)惠政策向中間商和加工企業(yè)轉移庫存。降價只是開始，更大幅度、更持續(xù)的降價還在路上。這是由于玻璃行業(yè)全年連續(xù)運轉的特點，生產端很難消減產能，一旦銷售不暢，只能被動累庫。大部分玻璃企業(yè)的庫存已超過45天，遠遠超過歷史15天的平均庫存；也就是說，玻璃企業(yè)已經缺失了將近2個月的現金流，而且還在繼續(xù)失血過程中。

　　當然，受益于國家供給側改變，過去三年，玻璃行業(yè)走了一個牛市格局，企業(yè)利潤相對豐厚，有了較強的抗壓能力，普遍具備挨2到3個月的實力。

　　五、短期壓力能扛，長期趨勢難違

　　需求上看，房地產高峰已過，肺炎疫情更是令地產雪上加霜，建筑玻璃需求下降趨勢已提前到來，玻璃行業(yè)的牛市周期已實質性結束，至少已經進入了新一輪的震蕩洗牌階段。

　　一場疫情，對于玻璃企業(yè)來說是一次磨礪淬煉的機會。為了能活得更久，在做扛庫存壓力和保持現金流這個選擇題時相信玻璃企業(yè)一定會優(yōu)先考慮回收現金流，而不會跟短期的庫存壓力過不去，畢竟危機來臨，活下去是第1重要的事情。