【中玻網(wǎng)】TCL集團(000100.SZ)發(fā)布2019年三季報。前三季度，以備考口徑計，TCL集團實現(xiàn)營業(yè)收入411.6億元，同比增長19.2%，凈利潤為33.9億元，同比增長38.5%，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤25.8億元，同比增長19.3%。TCL集團戰(zhàn)略聚焦核心主業(yè)后，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長，高等科技產(chǎn)業(yè)目標已企足而待。

　　產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新實力優(yōu)異印刷OLED、QLED大部分國家領跑

　　產(chǎn)品技術(shù)的迭代更新始終是顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要推手。報告顯示，以產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新為重要驅(qū)動力，TCL不斷加大研發(fā)力度，加快前沿技術(shù)開發(fā)與應用，推動規(guī)模迅速成長。1-9月，集團累計研發(fā)投入39.9億元，提交PCT全部專利申請1,527件，量子點公開專利大部分國家第二。

　　大尺寸領域，TCL華星基于Mini-LED on TFT的MLED星曜產(chǎn)品，通過多分區(qū)動態(tài)控制，非常大改善了畫面對比度和顯示清晰度，鞏固大尺寸產(chǎn)品在中高等市場的主要地位。作為業(yè)內(nèi)早實現(xiàn)大尺寸Mini-LED on TFT的面板廠商，TCL華星將率先進入量產(chǎn)階段，市場滲透率快速提升可期。與此同時，TCL華星G11代線中t6將于年底滿產(chǎn)，t7建設順利推進。此兩條高世代產(chǎn)線將以65吋、75吋等大尺寸經(jīng)濟切割效率提升為主，以制程工藝及解析度提升為輔，進一步匹配高等、大尺寸的市場需求。

　　中小尺寸領域，TCL華星的LTPS生產(chǎn)良率和品質(zhì)已為全部高等水平，屏下指紋、一體屏、動態(tài)幀頻技術(shù)以及圍繞產(chǎn)品豐富的工藝升級順利推進；柔性AMOLED面板要點布局屏下攝像、可折疊等柔性顯示技術(shù)，產(chǎn)品已獲多家品牌戰(zhàn)略客戶認可。TCL華星自主創(chuàng)新的疊層結(jié)構(gòu)可同時實現(xiàn)外折半徑5mm及內(nèi)折半徑3mm雙折疊形態(tài)切換，以滿足不同客戶的差異化需求。

　　展望未來10年，顯示行業(yè)的市場格局、技術(shù)應用、產(chǎn)業(yè)自然將迎來難以想象的變化，但就技術(shù)趨勢和特點而言，大、中尺寸的OLED和QLED必然成為市場下一個引爆點。作為主動顯示的新興顯示技術(shù)，其光電性能主要依賴發(fā)光材料、與其適配的種功能層材料及器件結(jié)構(gòu)，因此OLED/QLED的重要核心競爭力就是材料技術(shù)。

　　TCL華星積較推動新型顯示技術(shù)、材料及核心工藝開發(fā)與自然建設，一體領跑下一代顯示技術(shù)發(fā)展。旗下廣東聚華作為業(yè)內(nèi)“國家印刷及柔性顯示創(chuàng)新中心”，已推出31吋4K RGB全量子點印刷QLED樣機制備。華睿光電研發(fā)具有自主IP的新型OLED關(guān)鍵材料，基于蒸鍍工藝的紅、綠光材料與溶液加工型紅光材料的性能處于行業(yè)優(yōu)異地位，公司量子點電致發(fā)光領域的公開專利數(shù)量位居大部分國家前二。

　　據(jù)TCL華星研發(fā)副總經(jīng)理趙斌介紹，打印式OLED材料利用率高，較具成本競爭力，可以蒸鍍工藝在大尺寸上的應用瓶頸等問題。TCL華星在OLED產(chǎn)線設備投建以及技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)上一直堅持，打印式OLED已取得打破性進展。

　　效率成本優(yōu)勢突出將持續(xù)受益產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化轉(zhuǎn)移

　　從2013年155.6億元營收增長到2018年276.6億元，TCL華星的復合增速達12%。隨著未來產(chǎn)能陸續(xù)開出，TCL華星即將迎來規(guī)模高速增長階段。報告期內(nèi)，TCL華星實現(xiàn)營業(yè)收入245.6億元，同比增長28.4%。

　　另外值得注意的是，從2018年開始，顯示面板行業(yè)產(chǎn)品售價便一路走低，海外面板廠商虧損不斷擴大。TCL華星前三季度實現(xiàn)凈利潤13.0億元，同比雖下降28.7%，但費用率和資產(chǎn)負債率持續(xù)下降，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力進一步增強。TCL華星自投產(chǎn)以來，是行業(yè)當中早一家每年都保持盈利的面板企業(yè)，這成為穿越面板行業(yè)寒冬的底氣，也是迎接下一個行業(yè)景氣的法寶。

　　經(jīng)過十余年的發(fā)展，大陸面板企業(yè)利用優(yōu)性價比人才和非常大的下游終端需求，通過產(chǎn)能擴張、技術(shù)彎道超車等，完成了追趕、反超韓日及中國寶島企業(yè)的逆襲；疊加這些地區(qū)的企業(yè)進行產(chǎn)能調(diào)整及技術(shù)改造等因素，大陸已逐漸成為面板行業(yè)主戰(zhàn)場。據(jù)IHS預計，未來5年以TCL華星為主的中國大陸產(chǎn)能大部分國家占比將從46.4%提升至68%。

　　在此背景下，中國大陸龍頭廠商作為核心玩家可優(yōu)先受益，TCL華星的逆周期投入資金舉措在行業(yè)洗牌和格局重塑中有望搶占后期戰(zhàn)略高地。報告指出，TCL華星目前產(chǎn)能規(guī)模已步入高增長階段，伴隨各產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，TCL華星未來5年整體出貨面積復合增速可達18%產(chǎn)品、市場結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，盈利彈性進一步增強。

　　同時，面對5G時代終端應用不斷豐富，TCL華星圍繞多場景應用拓展和產(chǎn)品經(jīng)濟效益原則不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。報告期內(nèi)，TCL華星商用顯示、車載、電子競技等高增長、高附加值產(chǎn)品的占比持續(xù)提升，與視源、鴻合、比亞迪等陸續(xù)開展戰(zhàn)略合作。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，TCL華星55吋電視面板市占率居大部分國家第1位，LTPS手機面板市占率居大部分國家第2位，86吋商用顯示面板市占率居大部分國家第2位，中小尺寸產(chǎn)品收入占比達到38.8%。

　　在成立10周年之際，TCL華星提出了鞏固既有的效率和效益優(yōu)勢，建立產(chǎn)品、技術(shù)和自然優(yōu)異的一體優(yōu)異戰(zhàn)略，并具體提及在有源Mini-LED背光及直射產(chǎn)品和技術(shù)上建立產(chǎn)品競爭力，領跑印刷OLED發(fā)展，基于電致發(fā)光量子點材料的優(yōu)勢在印刷QLED階段實現(xiàn)優(yōu)異，同時發(fā)展包括材料、功能模組、裝備、芯片在內(nèi)的技術(shù)戰(zhàn)略合作伙伴，建立價值鏈更廣的技術(shù)自然圈。下一個10年，志在領跑大部分國家半導體顯示技術(shù)發(fā)展。