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【中玻網(wǎng)】截止9月20日,浮法玻璃產(chǎn)能利用率為69.63%,環(huán)比上周下滑0.67%,同比去年下跌2.41%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能92910萬重箱,環(huán)比上周減少900萬重箱,同比去年減少1770萬重箱。周末行業(yè)庫存3711萬重箱,環(huán)比上周減少9萬重箱,同比去年增加649萬重箱。周末庫存天數(shù)14.58天,環(huán)比上周增加0.1天,同比增加2.77天。
庫存低位,“金九銀十”旺季更旺
本周全國白玻平均價格1624元/噸,環(huán)比上漲9元/噸,同比下降48元/噸。
華北:華北假期期間走貨放緩,節(jié)后產(chǎn)銷略有好轉,受會議提振,19日起沙河部分廠家價格上調(diào)1元/重量箱,市場價格跟漲,部分廠家后期仍有提漲計劃;
華東:華東玻璃價格小幅上漲,周初整體走穩(wěn),隨后行業(yè)會議提振,價格上調(diào)1元/重量箱,受中秋節(jié)影響,庫存較前期小漲;
華中:假期期間,華中走貨小幅放緩,節(jié)后銷量恢復,部分銷大于產(chǎn),庫存維持正常區(qū)間波動;
華南:華南市場局部白玻上漲1元/重量箱,節(jié)后出貨較好,廠家整體庫存較節(jié)前變化不大;
西南:西南市場漲勢延續(xù),云貴川基本普漲1-2元/重量箱,出貨良好,庫存仍有下降;
西北:西北市場穩(wěn)中有漲,主要西安市場價格小幅上調(diào),加之周下旬神木瑞誠二線800T/D生產(chǎn)線放水冷修,供應壓力小降,近期其余廠家仍存小漲預期;
本周國內(nèi)重堿市場大致盤穩(wěn),廠家出貨情況尚可。浮法玻璃對重堿需求量平穩(wěn),但部分廠家前期有一定庫存,本月拿貨積較性不高。青海地區(qū)純堿廠家?guī)齑婢S持低位,純堿廠家重堿出貨壓力不大。本月部分玻璃廠家重堿價格上漲50-80元/噸,沙河地區(qū)部分玻璃廠家本月價格尚未確定。目前國內(nèi)重堿主流送到終端價格在1750-1950元/噸(低端為先款現(xiàn)匯價格),多數(shù)廠家執(zhí)行月底定價。
供給面變化
本周陜西神木瑞誠實業(yè)有限公司二線700噸放水冷修;本溪迎新玻璃有限公司二線800噸放水冷修,福建地區(qū)部分新建生產(chǎn)線點火時間暫緩。
行業(yè)觀點
從我們跟進數(shù)據(jù)來看,8月份表觀需求同比增長約9%,高于產(chǎn)量增速(5.1%),表明需求依舊強勁,“金九銀十”旺季更旺;而供給端一是受沙河環(huán)保壓力影響,預計有3-4條窯齡到期生產(chǎn)線要停產(chǎn);二是工信部新一輪對違規(guī)生產(chǎn)線檢查,不排除有生產(chǎn)線停產(chǎn);三是行業(yè)去非標產(chǎn)能,整體產(chǎn)能有望縮減(東北地區(qū)已經(jīng)落實),同時考慮大量窯齡到期的生產(chǎn)線,接下來產(chǎn)能大概率收縮;因此旺季漲價持續(xù)性更強,而短期純堿價格波動不大,企業(yè)盈利快速回升,若沙河停產(chǎn)超預期則價格彈性更大。我們認為,龍頭企業(yè)三、四季度業(yè)績增長確定性強,低估值且具備高分紅,向上彈性十足。
建議行業(yè)龍頭旗濱集團,關注信義玻璃-H。
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