二、上游情況

　　玻璃行業(yè)上游原燃材料價格也是出現(xiàn)了比非常大幅度的波動，一方面是供給側改變造成產能減少，另一方面也是受到環(huán)保政策的影響，同時平板玻璃行業(yè)產能持續(xù)增加也讓原材料的供需一直處于相對緊平衡的狀態(tài)。

　　1、純堿

　　近幾年來國內純堿的供需基本平衡，增加產量并不多，國外進口的純堿數(shù)量也維持在較低的數(shù)量。市場價格波動幅度卻大于前幾年的水平。

　　純堿價格波動比非常大的主要原因在于環(huán)保因素的影響，造成短期內純堿供給量的大幅度波動，以及國內平板玻璃及其他純堿下游市場需求的擴大。預計明年純堿價格回落的時間至少要在采暖季結束前后，短期內難有松動。

　　燃料價格的波動主要是受到供給側改變的影響，對于未來燃料價格變化，短期內難有大幅度的回調。同時各種燃料之間的價格配比關系也會發(fā)生一定的變化。再者部分地區(qū)生產企業(yè)還要有煤改氣等方面的情況變化。這也是環(huán)保方面的一個新情況。尤其是華北和部分華東地區(qū)都要面臨這方面的問題。整體看未來玻璃生產企業(yè)燃料方面的成本支出仍將處于較高的水平。而部分燃料是否受到限制，還要看下一步的政策情況。

　　作為玻璃產品重要組成部分的硅砂，之前并沒有受到更多的重視，主要是由于之前開采容易，售價比較低。隨著國家環(huán)保政策的日益嚴厲，砂礦的開采也受到了比非常大的影響。直接表現(xiàn)為硅砂運到玻璃生產企業(yè)的價格從80-90元左右，上漲到190元左右，并且在供應方面還存在一定的缺口。以沙河地區(qū)為例，原來本地及附近有充足的砂礦資源，供應量一直相對寬松，售價不高。今年以來隨著本地及周邊地區(qū)砂礦的關閉，玻璃廠家采購的范圍只能擴大到山東、河南、安徽、山西等地區(qū)，甚至更遠的區(qū)域。同時采購成本和運輸成本也有了明顯的上漲。其他地區(qū)玻璃生產企業(yè)也同樣存在這樣的問題，并且在短期內沒有改善的跡象。

　　從上述三種重要的原燃材料未來的走勢看，玻璃生產企業(yè)未來的生產成本難有明顯幅度的改善，對于廠家的盈利情況也是一個長期的考驗。同時影響未來玻璃生產企業(yè)成本的還有新的環(huán)保標準的實施等等其他方面的因素。

　　三、宏觀政策

　　中國經濟三大亮點是：房地產韌性，出口改善，工業(yè)部門反彈。一、二線及熱點城市樓價穩(wěn)定和三、四線城市量價齊升超預期，房地產投入資金表現(xiàn)平穩(wěn)；出口改善對上半年經濟維持正貢獻；同時，到商品價格反彈，上游企業(yè)盈利、產出均出現(xiàn)明顯反彈。1-3季度中國經濟增長6.8%，超市場預期。但3季度以來，隨著樓市調控持續(xù)，樓市降溫跡象明顯。2018年經濟下行壓力來自于房地產降溫拖累固定投入資金，價格因素減弱或拖累工業(yè)產出放緩，但有利條件在于：海外需求仍處于擴張階段，財政政策偏積較，以及消費支出有望保持穩(wěn)定。整體上，2018年全年經濟有望運行在合理區(qū)間。

　　1、房地產投入資金或出現(xiàn)放緩

　　2016年10月房地產調控以來，樓市供需兩端呈現(xiàn)趨緩態(tài)勢，商品房銷售和新屋開工面積累計同比持續(xù)放緩。隨著樓市調控持續(xù)，樓市價格漲幅或趨于放緩，將繼續(xù)舒緩商品投機、炒作，以及房貸利率上升等，樓市需求將受到舒緩。

　　2、房地產投入資金斷崖式下滑概率偏低

　　房地產調控遵循：“結構化調控+建立長效機制+保障房建設”。結構化包括因城施策、差別化信貸；長效機制把控租購并舉、共有產權、空間布局；以及保障房建設。主要舒緩投機、炒作，滿足不同層次住房需求。目前，一、二線城市樓市投機炒作得到遏制，同時，樓市價格平穩(wěn)超預期，市場逐步回歸理性。

　　預計，商品房量價或延續(xù)溫和放緩，但是租賃市場投入資金、保障房投入資金將繼續(xù)對房地產市場構成支撐，房地產或呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩態(tài)勢。土地購置面積、購置費等指標仍呈現(xiàn)上行態(tài)勢，預示房地產大幅下行概率偏低。