二、調(diào)研總結(jié)及主要觀點(diǎn)

　　環(huán)保方面，環(huán)保部在2107年四季度要求“2+26”城市從2018年6月1日起開始執(zhí)行新的排污標(biāo)準(zhǔn)：顆粒物20，SO2 100，NOx 400，對照該執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，我們咨詢了此次調(diào)研各玻璃企業(yè)以及調(diào)研團(tuán)中其他玻璃企業(yè)的看法，大家對此都比較樂觀，認(rèn)為現(xiàn)在的絕大多數(shù)玻璃生產(chǎn)企業(yè)都已按要求安裝脫硫脫硝裝置，新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行起來沒有困難，對玻璃企業(yè)的影響不大，目前雖然部分企業(yè)沒有拿到排污許可證，但正規(guī)經(jīng)營的企業(yè)拿到許可證只是時(shí)間問題。

　　產(chǎn)能方面，由于耐火磚和鋼材等價(jià)格的上漲，玻璃廠家冷修生產(chǎn)線的成本近乎翻倍，加之目前原片生產(chǎn)利潤較高，因而企業(yè)冷修生產(chǎn)線意愿較低，若后市無政策繼續(xù)強(qiáng)制干預(yù)，產(chǎn)能驟減預(yù)期較小，且在當(dāng)前這樣高額的利潤之下，廠家復(fù)產(chǎn)冷修生產(chǎn)線意愿非常大，預(yù)計(jì)后市玻璃原片產(chǎn)能仍將高位運(yùn)行。此次調(diào)研的各家企業(yè)短期內(nèi)都沒有冷修計(jì)劃，其中秦皇島的某玻璃生產(chǎn)企業(yè)表示近期將有一條超薄線會(huì)復(fù)產(chǎn)。近日工信部發(fā)布公告嚴(yán)格限制新建產(chǎn)能，因此2018年玻璃行業(yè)產(chǎn)能的增量主要來自于冷修正產(chǎn)的產(chǎn)能。

　　下游需求方面，北方地區(qū)的玻璃需求季節(jié)性明顯，相比南方，淡季持續(xù)時(shí)間很長，當(dāng)年12月到次年3月都是供大于求的格局，近幾年調(diào)研的各家企業(yè)依托營口、秦皇島、唐山等港口都在加大出口和南方的業(yè)務(wù)量，能在淡季維持較好的銷售量，但整體來看淡季消化庫存的壓力依然很大，企業(yè)的銷售策略也盡量是在不虧損的情況下盡量出貨。近期房地產(chǎn)價(jià)格監(jiān)管逐漸趨緊，但由于玻璃屬于建筑后端需求，因而2017年房地產(chǎn)開工率對目前玻璃需求影響非常大，從數(shù)據(jù)上來看，去年下半年房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)已經(jīng)開始逐步回落，遠(yuǎn)期建材需求不容樂觀。且從政策端來看，近期多地掀起房地產(chǎn)違規(guī)檢查風(fēng)暴，對于誤導(dǎo)、炒作、捂盤惜售、暗中加價(jià)、捆綁搭售等違規(guī)銷售行為，輕則公開通報(bào)、處罰，列入各地失信黑名單，重則追究刑事責(zé)任，限制拍地甚至禁止市場準(zhǔn)入，因而后市建材需求回落概率偏大。

　　貨物市場方面，由于前期沙河地區(qū)產(chǎn)能大量關(guān)停造成短時(shí)供不應(yīng)求的局面，期價(jià)一度大幅拉漲，但隨著春節(jié)臨近，北方地區(qū)下游基本停工，南方旺季也面臨結(jié)束，全國范圍內(nèi)需求將跌至谷底。而年后的3-4月雖然需求略有回升但仍處于庫存消化期，價(jià)格上行空間有限，5月之后玻璃市場的走勢則需關(guān)注企業(yè)庫存的消化情況及市場對6-7月梅雨季節(jié)的看法。目前玻璃價(jià)格已至高位，后續(xù)焦點(diǎn)依然是國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和今年房地產(chǎn)市場的實(shí)際需求。短時(shí)利多基本出盡，上方空間受到限制，F(xiàn)G1805和FG1809合約由于后市產(chǎn)能的逐漸增加和建材需求的轉(zhuǎn)弱，因而在此次受到市場多頭情緒提振下的期價(jià)沖高之后有非常大概率開始真實(shí)步入價(jià)格的下行通道。