【中玻網(wǎng)】我們認為2018年玻璃行業(yè)的盈利水平有望在2017年基礎(chǔ)上繼續(xù)提升。玻璃行業(yè)明年需求端增速可能面臨下行壓力但是依然有望保持正增長或維持穩(wěn)定,在上述情形下,玻璃需求的增長或穩(wěn)定疊加玻璃產(chǎn)能的收縮有望使得玻璃價格在2018年持續(xù)攀升,同時非限產(chǎn)、停產(chǎn)地區(qū)平板玻璃企業(yè)的盈利有望進一步增強。

　　企業(yè)盈利增強的邏輯我們預(yù)期會順著以下兩條線索展開,一是價格有望進一步提升;二是成本壓力有望得到緩解。前兩者實現(xiàn)的情況下,非限停產(chǎn)區(qū)域玻璃企業(yè)產(chǎn)銷量穩(wěn)定或小幅增長,企業(yè)盈利自然進一步好轉(zhuǎn)。

　　價格提升邏輯：沙河乃至華北地區(qū)停產(chǎn)限產(chǎn)的強化加快華北地區(qū)玻璃庫存的消納,根據(jù)庫存追蹤數(shù)據(jù),受到11月上旬沙河地區(qū)部分玻璃產(chǎn)線關(guān)停影響,整個河北地區(qū)的玻璃庫存得到快速消納,庫存下降的值和下降幅度均為要點省份中非常大.

　　而考慮到關(guān)停的持續(xù)性以及限停產(chǎn)力度在區(qū)域內(nèi)的潛在增強,沙河地區(qū)乃至整個華北區(qū)域的玻璃庫存直到春節(jié)期間都會維持在相對較低的位置.

　　結(jié)合國內(nèi)平板玻璃行業(yè)價格運行的歷史規(guī)律,春節(jié)前后通常是泛沙河區(qū)域玻璃庫存高企嚴重壓制區(qū)域玻璃價格進而影響國內(nèi)玻璃價格的提升,而2018年春節(jié)前后受到停限產(chǎn)影響沙河玻璃庫存將會大概率維持在低位水平,這將會促使玻璃價格在2018年春節(jié)前后能夠維持高位并且獲得進一步上行的動能。