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【中玻網(wǎng)】上周玻璃價格較為平穩(wěn);截止到7月22日,已有幾家水泥玻璃公司披露了2017年中報業(yè)績預(yù)告,清一色的大幅預(yù)增,剔除掉基數(shù)效應(yīng),7家公司上半年業(yè)績值也較高,為什么水泥玻璃公司業(yè)績增速和值都有這么大的好轉(zhuǎn),好轉(zhuǎn)背后的驅(qū)動因素有什么差異,下半年會怎么演化?
首先,從量價角度來看,玻璃行業(yè)由于區(qū)域分化并不明顯,玻璃行業(yè)上半年經(jīng)歷了量價齊升態(tài)勢,價格環(huán)比雖然沒有上漲,但是一直維持在高位。整體而言,上半年行業(yè)整體需求仍不錯(除了部分地區(qū),東三省這幾年一直不好,京津冀由于環(huán)保原因,甘肅由于反腐原因),需求超預(yù)期的主要原因來自于房地產(chǎn);由于供給端集中度較高,而部分需求不好的區(qū)域價格表現(xiàn)也很堅挺。其次,對于價格周期型行業(yè)而言,企業(yè)盈利較容易超預(yù)期來自于價格維持在高位(并不是價格環(huán)比大幅上漲)階段。
較后,展望下半年,行業(yè)今年有兩個變化值得重視:一個是需求端,過往周期規(guī)律的經(jīng)驗失效,本輪地產(chǎn)周期被拉平拉長,使得下半年行業(yè)基本面的預(yù)期發(fā)生修正,下半年行業(yè)需求不會差(按照之前的經(jīng)驗將往下行);二是供給端,行業(yè)集中度提升使得大企業(yè)話語權(quán)加強(qiáng),同時環(huán)保趨嚴(yán)小企業(yè)經(jīng)營困難帶來階段性供給收縮。
上周基本面變化:玻璃價格淡季小幅回落
上周末全國白玻均價1473元,環(huán)比上周上漲0元,同比去年上漲245元。截止到周末,浮法玻璃產(chǎn)能利用率為72.07%,環(huán)比上周上漲0.61%,同比去年上漲1.51%;在產(chǎn)產(chǎn)能92814萬重箱,環(huán)比上周增加780萬重箱,同比去年增加4230萬重箱;行業(yè)庫存3385萬重箱,環(huán)比上周增加14萬重箱,同比去年增加2萬重箱;庫存天數(shù)13.31天,環(huán)比上月增加-0.06天,同比增加-0.63天。
上周玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢平穩(wěn),除個別企業(yè)根據(jù)自身的庫存及資金情況對價格零星調(diào)整外,多數(shù)企業(yè)當(dāng)前仍以穩(wěn)價出庫為主;與去年同期的火爆行情相比,今年現(xiàn)貨市場7月行情整體波動不大,主要原因在于市場需求增長放緩及產(chǎn)能的快速增長,近期各地區(qū)冷修正產(chǎn)的生產(chǎn)線都搶在旺季前點火復(fù)產(chǎn),后期仍有部分生產(chǎn)線有點火計劃;臨近銷售旺季,市場尚無價格上漲的跡象,多數(shù)企業(yè)仍以挺價運(yùn)行為主。
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