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【中玻網(wǎng)】本周以來(lái),鄭玻持續(xù)反彈,即周三上探1300回落后,昨日主力09合約強(qiáng)勢(shì)漲停,重回1360元上方,一舉近一個(gè)月來(lái)的全部跌幅,成交明顯放量。隨著北方農(nóng)忙的結(jié)束以及南方雨季漸入尾聲,玻璃下游需求已現(xiàn)企穩(wěn)跡象,貿(mào)易商在廠家報(bào)價(jià)下調(diào)期間積較補(bǔ)庫(kù),生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)逐步恢復(fù)至前期水平,庫(kù)存壓力大幅緩解,部分企業(yè)報(bào)價(jià)已開(kāi)始回調(diào),華南等地前期降幅非常大的廠家正降低優(yōu)惠力度,現(xiàn)貨市場(chǎng)的回暖,結(jié)合貨物盤(pán)面上黑色系商品的大幅走強(qiáng),推動(dòng)本周來(lái)玻璃貨物價(jià)格的持續(xù)拉升。對(duì)于后市而言,當(dāng)前玻璃行業(yè)無(wú)論是庫(kù)存還是產(chǎn)能的釋放力度均在近幾年中處于偏低水平,且在房屋新開(kāi)工數(shù)據(jù)維持高位的情況下,預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)竣工面積大幅回落可能較小,進(jìn)而可以支撐玻璃旺季需求的落地,同時(shí)純堿等原料端支撐正逐步加強(qiáng),因此中長(zhǎng)期看玻璃存在進(jìn)一步上漲空間,在昨日大幅上漲后,短期可能會(huì)在1360處高位震蕩,待七月南方雨季結(jié)束,需求進(jìn)一步好轉(zhuǎn),行業(yè)庫(kù)存在度回落,玻璃期價(jià)有望進(jìn)一步上漲。
淡季影響趨近尾聲,下游需求逐步好轉(zhuǎn)
六月以來(lái),隨著北方農(nóng)忙漸入高潮,以及南方雨季的開(kāi)始,玻璃進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季,下游需求逐步轉(zhuǎn)弱,廠家出庫(kù)受阻,庫(kù)存連續(xù)兩周環(huán)比回升,貿(mào)易商和深加工企業(yè)采購(gòu)步伐放緩。而華南、華中等地部分廠家為加速出庫(kù)回籠資金,同時(shí)部分龍頭企業(yè)為年中財(cái)報(bào)考慮,因此開(kāi)始加大優(yōu)惠促銷(xiāo)力度,以期加快既有庫(kù)存的去化速度,在淇濱、信義等企業(yè)帶動(dòng)下,南方其他廠家跟隨,華南地區(qū)降價(jià)勢(shì)頭逐步蔓延至其他地區(qū),對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生非常大影響。相對(duì)于華南等地,以沙河為代表的華北地區(qū)市場(chǎng)氛圍相對(duì)較好,雖然農(nóng)忙及環(huán)保監(jiān)管使生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比有所回落,但庫(kù)存依然處于合理區(qū)間,因此多數(shù)廠家降價(jià)意愿不高,多挺價(jià)銷(xiāo)售,其中部分中小企業(yè)為降低庫(kù)存下調(diào)報(bào)價(jià),但多數(shù)企業(yè)價(jià)格基本維持穩(wěn)定。而隨著北方農(nóng)忙的結(jié)束以及南方雨季影響的減弱,現(xiàn)貨市場(chǎng)也趨于穩(wěn)定,廠家逐步意識(shí)到在淡季中,即使降價(jià)對(duì)出庫(kù)影響也相對(duì)較小,因此現(xiàn)貨報(bào)價(jià)開(kāi)始止跌,希望以時(shí)間換空間,待市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)后在進(jìn)行調(diào)整。而進(jìn)入七月,隨著上市公司年終報(bào)表的披露,企業(yè)后期調(diào)價(jià)可能大幅降低,玻璃現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒎(wěn)中回升。淡季需求回落,但庫(kù)存仍處低位
進(jìn)入淡季,玻璃下游需求回落,廠家出庫(kù)受阻,行業(yè)庫(kù)存連續(xù)三周環(huán)比回升,但對(duì)比歷年同期來(lái)看,仍處于近四年低位,對(duì)比2016年,受政策面影響,房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖,6月房屋竣工增速升至20%,而同期平板玻璃產(chǎn)量卻剛剛由-1.2%轉(zhuǎn)正至2.5%,對(duì)比今年房屋竣工增速回落至10%,而5月平板玻璃產(chǎn)量增速卻升至8.9%,在供需兩端均弱于去年的情況下,庫(kù)存仍低于去年;而。從庫(kù)存天數(shù)看,目前庫(kù)存天數(shù)約為13.1,2013、2016年同期庫(kù)存天數(shù)分別為12.3、13.9,2014、2015年庫(kù)存天數(shù)分別為12.5、14.7天,仍處于較低位置。而玻璃價(jià)格與庫(kù)存之間的相關(guān)性較高,庫(kù)存壓力較低使生產(chǎn)企業(yè)在淡季挺價(jià)銷(xiāo)售意愿更高,而需求好轉(zhuǎn)后有利推動(dòng)價(jià)格上漲。從歷年庫(kù)存水平看,7-9月,行業(yè)庫(kù)存一般是連續(xù)回落,在9/10月傳統(tǒng)旺季觸及年內(nèi)低點(diǎn),因此后期庫(kù)存的回落有望支撐玻璃價(jià)格繼續(xù)上漲。
前期地產(chǎn)新開(kāi)工維持高位,玻璃旺季有望落地
一般而言,玻璃需求滯后于地產(chǎn)銷(xiāo)售2-3個(gè)季度,2016年以來(lái)房屋銷(xiāo)售持續(xù)維持高位,雖近期地產(chǎn)調(diào)控已逐步有效果,但對(duì)下半年玻璃需求的影響已相對(duì)較小,同時(shí)我們看到5月房屋新開(kāi)工增速出現(xiàn)大幅回落但仍處于10%上方,去年下半年以來(lái)房屋新開(kāi)工的高增速將會(huì)使得后期竣工增速回落可能降低,從歷史情況看,下半年房屋竣工面積增速占全年的比例約為65%左右,結(jié)合前期的新開(kāi)工數(shù)據(jù),9、10月份旺季落地概率非常大。7月下旬,玻璃需求將隨著房屋施工進(jìn)入旺季,在庫(kù)存偏低的情況下,玻璃價(jià)格具備進(jìn)一步上漲的動(dòng)力,有望進(jìn)一步漲至前高。
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