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【中玻網(wǎng)】5月3日,玻璃貨物延續(xù)在近期高位震蕩,主力1709合約收盤報1297元/噸,日內(nèi)上漲0.23%,成交量回升至25.19萬手左右,持倉量增加2730手至293470手。
分析人士認為,近期玻璃現(xiàn)貨市場溫和上漲,期價反彈背后,主要是成本推動。未來玻璃期價仍有上行空間,但幅度不大。
成本端推動反彈
現(xiàn)貨市場上,4月份,全國玻璃現(xiàn)貨價格總體溫和上漲,平均上漲25元/噸,但各區(qū)域現(xiàn)貨市場漲幅不一,華南地區(qū)率先漲價,其中廣州上調(diào)24元/噸;華中和華東地區(qū)基本上同步跟漲,分別上調(diào)48和23元/噸;華北和東北地區(qū)分別上漲23和40元/噸。
國投安信貨物分析師指出,近期玻璃貨物價格反彈主要是由成本推動的,尤其是倉單成本。4月中旬以來,作為全國玻璃現(xiàn)貨價格基準地和低洼地,沙河地區(qū)5mm平板玻璃較低價格在1264元/噸附近,且此前調(diào)研發(fā)現(xiàn)該玻璃生產(chǎn)企業(yè)幾乎沒有庫存,因而整體而言玻璃倉單成本估計在1300元/噸附近。由此,當玻璃主力1709合約價格跌破1200元/噸一線時,玻璃貨物價格明顯過度低估,逢低做多的安全邊際較好,做空動能減弱而做多動能增強,隨后逐漸修正至1300元/噸合理的水平。
在招金貨物玻璃分析師看來,今年玻璃貨物價格高點在1400元/噸附近。
分析師解釋說,從貨物價格看,2017年的玻璃貨物將以沙河地區(qū)現(xiàn)貨價格為核心上下波動,基差波動范圍不會較2016年有進一步的明顯擴大,仍會出現(xiàn)階段性升水機會。另外考慮到商品市場宏觀和資金因素,預計2017年的玻璃貨物價格的運行區(qū)間重心在1000-1400元/噸間,區(qū)間下沿為沙河地區(qū)玻璃生產(chǎn)成本線適當下移。
按照這一觀點,玻璃貨物仍有上行空間,但空間不大。
中短期來看,分析師分析認為,預計5月份鄭商所玻璃貨物主力1709合約將圍繞1300元/噸一線附近波動,震蕩區(qū)間在1200-1400元/噸。首先,5月初,全國玻璃現(xiàn)貨售價趨勢出現(xiàn)分化,其中華南地區(qū)和西南地區(qū)玻璃價格略有下調(diào),華中和華東略有上調(diào),華北地區(qū)總體持穩(wěn)。其次,房地產(chǎn)調(diào)控愈演愈烈,玻璃下游需求可能不及預期;第三,玻璃產(chǎn)能變化不大,4月冷修2條生產(chǎn)線,復產(chǎn)2條生產(chǎn)線,玻璃庫存依然居高難下;此外,上游純堿價格仍在下調(diào),煤炭價格也開始明顯下跌,玻璃行業(yè)利潤進一步走高不可持續(xù),或?qū)l(fā)生反應新產(chǎn)能的擴張。
不過,在基本面之外,玻璃貨物仍面臨市場的外溢風險。分析師表示,主要有著幾個方面,如宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)非常大波動,房地產(chǎn)政策收緊幅度超預期或重新發(fā)生反應房地產(chǎn)行業(yè),供給端出現(xiàn)顯著減產(chǎn),原材料等成本價格持續(xù)上漲等,會導致玻璃現(xiàn)貨、貨物價格大幅偏離前述區(qū)間,一旦出現(xiàn)上述情形或風險,相關(guān)投入資金策略需及時做出調(diào)整。
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