玻璃觸底之后 或?qū)妱莘磸?/h1>

來源：魯證期貨 2017/4/26 10:51:16

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【中玻網(wǎng)】一周行情回顧

　　本周觸底回升。周初期價跟隨商品市場震蕩走低，周三盤中更是一度跌至1181的年內(nèi)低點，但盤中即強勢回升，周四更是強勢漲停，周五開盤后繼續(xù)上沖至1299后回落較終收盤報1285，全周漲58元/噸，周五夜盤小幅震蕩收報1286。

圖1：FG1709合約日K線圖

　　現(xiàn)貨市場情況

　　從區(qū)域看，華中地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)上周末召開市場協(xié)調(diào)會議之后普漲20元左右，其他地區(qū)價格略有調(diào)整幅度不大。近期東北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)主動漲價積較性比較高，但僅僅影響本地市場。華南市場近期市場穩(wěn)定為主。

　　產(chǎn)能方面，近期沒有新建生產(chǎn)線點火，也沒有冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線。前期點火烤窯的山東巨潤四線本月末有引板生產(chǎn)建筑用白玻的計劃。各區(qū)域走勢如下：

表1全國玻璃現(xiàn)貨市場4月21日售價趨勢單位：元/噸

圖1玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存變動

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃貨物網(wǎng)魯證貨物研究所

　　本周企業(yè)庫存意外小幅回升，主要是沙河庫存的增加，華中、華南、華東庫存實際都在走低。后市沙河庫存能否回落是未來一段時間影響玻璃期價走勢的較重要基本面因素。

　　華北地區(qū)：

表2華北地區(qū)主要產(chǎn)品價格

　　本周華北市場走勢環(huán)比略有減緩，生產(chǎn)企業(yè)庫存變化幅度不大，市場價格穩(wěn)定為主。上周沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)出庫良好，庫存削減比較快，目前基本回歸到上月末的水平，廠家資金壓力減輕。值得注意的是生產(chǎn)企業(yè)庫存并沒有全部進入終端消費市場，大部分被貿(mào)易商囤積。近兩天生產(chǎn)企業(yè)出庫有所減緩，部分品種規(guī)格抬價的場景不見，甚至出現(xiàn)了市場價格低于生產(chǎn)企業(yè)出廠價格的現(xiàn)象。京津冀地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷情況一般，部分生產(chǎn)企業(yè)報價略有上漲，貿(mào)易商和加工企業(yè)反應(yīng)平平。

圖2沙河地區(qū)工廠價格

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃貨物網(wǎng)魯證貨物研究所

圖3沙河地區(qū)純堿價格

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃貨物網(wǎng)魯證貨物研究所

　　華北沙河地區(qū)純堿價格繼續(xù)偏弱。春節(jié)之后，沙河純堿價格已經(jīng)累計下降約700元左右，對應(yīng)玻璃生產(chǎn)成本下降約150元左右。近期純堿售價趨勢穩(wěn)定，并未繼續(xù)下跌。

　　華中、華南地區(qū)：

表3華中地區(qū)主要產(chǎn)品價格

表4華南地區(qū)主要產(chǎn)品價格

　　本周華南市場走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷基本平衡，市場價格相對穩(wěn)定。當前華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)訂單情況一般，采購玻璃數(shù)量增加有限。雖然前期由于福建一條生產(chǎn)線冷修停產(chǎn)，造成市場情緒轉(zhuǎn)好，但近期出庫情況沒有明顯的增加預期。華中地區(qū)本周報價有所上漲，貿(mào)易商和加工企業(yè)反應(yīng)平淡，當前生產(chǎn)企業(yè)庫存基本保持正常偏低的水平，價格穩(wěn)定性好。

圖4華中玻璃廠庫現(xiàn)貨價格

　　行情展望

　　盡管近期華東、華中、華南庫存均減少但沙河庫存卻意外增加，顯示當前現(xiàn)貨市場并未如預期的那么好。鑒于庫存的增加，現(xiàn)貨價格短期內(nèi)走高的概率下降，當前沙河現(xiàn)貨維持在1210-1230。期價在1300遇阻，在貨物已經(jīng)升水現(xiàn)貨且現(xiàn)貨短期難漲的情況下，1300技術(shù)壓力顯得更重。但短期受資金推動多頭行情仍在，不排除打破1300可能，但不建議再追多。可考慮做空09-01價差，或者等待1330上方視市場情況逐步布局中長線空單。

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