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【中玻網(wǎng)】點評:
光伏電站業(yè)務將成為公司新盈利增長點。截至2016年底,帶有以及在建電站約為200MW,由于電站基本是上半年并網(wǎng),因此,可以預計帶有規(guī)模在2017年大幅提升業(yè)績空間。同時,2016年陸續(xù)收購和投入資金太陽能電站項目公司,我們預判,公司的光伏電站業(yè)務將逐步成為主業(yè)之一,為公司的可持續(xù)高增長奠定基礎。
超薄雙玻組件得到市場認可,未來將進一步開拓市場。公司為規(guī)規(guī)避單一產(chǎn)品的經(jīng)營風險,通過引進+創(chuàng)新的方式,研制出超薄雙玻組件可以有效地解決蝸牛紋和PID衰減等問題,并且超薄雙玻組件具有輕量化、長壽化、安全化、美觀化、可透光化等特點,可有效降低組件的制造成本,提高光伏組件的效率。公司是國內(nèi)一家物理鋼化技術規(guī)模生產(chǎn)≦2.0mm超薄鋼化玻璃的企業(yè)。目前,雙玻組件的產(chǎn)能為450MW,規(guī)劃到2019年累計產(chǎn)能為2GW。2016年半年報披露,公司超薄雙玻組件的出貨量大幅度提升,較上年同期增加529.42%。
一方面通過成本內(nèi)化于自建電站使用,另一方面外銷,新研制的超薄雙玻組件通過市場上的驗證,將會對傳統(tǒng)組件進行一定程度的替代,有利于進一步開拓市場。
海外拓展穩(wěn)步推進。公司在迪拜成立的亞瑪頓中東北非有限公司,預計2017年基本達產(chǎn),達產(chǎn)后產(chǎn)能達到100MW的雙玻組件規(guī)模,輻射歐洲和非洲市場,會進一步提升公司業(yè)績。
進軍電子玻璃。在保持主營業(yè)務穩(wěn)步增長的同時,逐步開始向超薄強化光電玻璃應用領域的拓展。2017年,公司計劃實現(xiàn)新產(chǎn)品—超薄大尺寸顯示屏玻璃以及電視機導光板等一定規(guī)模的量產(chǎn),為公司帶來新的利潤增長點。預計2017年實現(xiàn)2-3億元銷售收入。
盈利預測。在光伏行業(yè)支持性政策不斷釋放和技術進步的背景下,公司電站和超薄雙玻組件規(guī)模不斷擴大,進軍電子玻璃市場,成為業(yè)績新增長點。預測公司2016-2018年EPS分別為0.48、0.91和1.04,給予“增持”評級。
風險提示:
公司光伏電站和雙玻組件業(yè)務不達預期,海外拓展不達預期,新業(yè)務進展不達預期,新能源政策有所變化。
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