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玻璃急漲之后風(fēng)險(xiǎn)逐步加大

來源:網(wǎng)絡(luò) 2016/9/8 9:13:14

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中玻網(wǎng)供需呈現(xiàn)緊平衡
  
  7月底以來,玻璃市場再掀高潮,由華南、華中市場的大力拉漲擴(kuò)展到全國范圍的普漲。近一個(gè)多月以來,玻璃貨物1701合約較高漲幅近15%,價(jià)格重心在不斷抬高。
  
  各區(qū)域市場競相提價(jià)
  
  廠家的紛紛漲價(jià)帶動(dòng)市場信心。從各區(qū)域市場的表現(xiàn)來看,沙河玻璃年后以來一直保持慢牛行情,每次提價(jià)幅度在10—20元/噸,月均上漲50元/噸。正是這種小碎步模式的上漲,吊足了市場胃口,也使下游廠家欣然接受,加上對后市市場的預(yù)期偏好,貿(mào)易商進(jìn)貨速度不減。
  
  南方市場與北方的漲價(jià)節(jié)奏不盡相同。一季度華中地區(qū)在凈產(chǎn)能增加的壓力下,價(jià)格出現(xiàn)大幅下調(diào),隨后在6、7月的梅雨季表現(xiàn)僵持。因此在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi),華中價(jià)格都處于全國玻璃行業(yè)的洼地。華中市場行情的啟動(dòng)起始于7月下旬恢復(fù)長江船運(yùn)之后,近一個(gè)多月來,各玻璃廠家價(jià)格平均上漲390元/噸,漲幅達(dá)到34%。與華中相比,華南市場有過之而無不及,盡上半年表現(xiàn)平平,但7月下旬以來,尤其近一個(gè)多月上漲近500元/噸,漲幅高達(dá)37.5%。同時(shí),下游貿(mào)易商在價(jià)格連續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)下積較備貨,有效地轉(zhuǎn)移了生產(chǎn)企業(yè)的庫存。
  
  凈增加產(chǎn)能有限
  
  玻璃生產(chǎn)企業(yè)之所以能夠如此大幅提價(jià)是有一定的底氣。目前國內(nèi)共有浮法玻璃生產(chǎn)線352條,但在產(chǎn)條數(shù)只有240條,有70多條處于停產(chǎn)模式。從今年以來行業(yè)產(chǎn)能總體來看,市場凈增加10條生產(chǎn)線,共計(jì)8220噸日產(chǎn)量。不過,和今年火爆的行情相比,這一數(shù)據(jù)尚不足以構(gòu)成供給威脅。尤其進(jìn)入三季度以來,雖然市場表現(xiàn)較好,產(chǎn)能卻沒有明顯增加。一般來說,從點(diǎn)火到引板生產(chǎn)還需要一定時(shí)間,有點(diǎn)火意向的廠家會選擇在旺季之前進(jìn)行,而目前來看,今年旺季供給端難以出現(xiàn)集中復(fù)產(chǎn)或新投產(chǎn)的跡象,產(chǎn)能增加壓力不大。
  
  分區(qū)域來看,今年河北、山東地區(qū)共計(jì)冷修9條生產(chǎn)線,涉及日熔化量累計(jì)4830噸,而兩地復(fù)產(chǎn)和新建產(chǎn)能共計(jì)10條,累計(jì)增加6600噸/天。相抵之后,河北和山東兩大產(chǎn)區(qū)凈增加產(chǎn)能只有1770噸/天。從時(shí)間軸上來看,5月中旬之后國內(nèi)便沒有產(chǎn)能再冷修,而將近1/2的復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能在6月之后點(diǎn)火,這也說明了上半年北方市場實(shí)際產(chǎn)能在減少,為價(jià)格走高提供了動(dòng)力。即便在7月行情啟動(dòng)后,產(chǎn)能出現(xiàn)凈增加,但對于龐大的市場產(chǎn)能來看,尚不足以掛齒。
  
  南北方市場的漲價(jià)節(jié)奏不一,與產(chǎn)能不無關(guān)系。今年以來只有3條生產(chǎn)線冷修,而新建的4條生產(chǎn)線中有3條來自于南方,算上3條復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線,產(chǎn)能凈增加2600噸/天。在去產(chǎn)能的行業(yè)大背景下,華中、華南步伐較為緩慢,加上南方地區(qū)受到外界因素影響偏多,諸如雨季玻璃的儲存、運(yùn)輸?shù)榷紝ΣAтN售產(chǎn)生壓力。不過隨著雨季對市場的影響效應(yīng)淡去,華中、華南等地漲價(jià)后勁十足。
  
  庫存低位支撐價(jià)格
  
  自江蘇華爾潤逐步退出市場之后,玻璃行業(yè)產(chǎn)值總體下滑。一直到今年年初,玻璃當(dāng)月產(chǎn)量同比增速才扭轉(zhuǎn)為正,6月平板玻璃產(chǎn)量同比增加2.5%,7月更是同比增加6.7%。然而產(chǎn)量在增加的同時(shí),玻璃庫存卻在不斷下滑。6月底以來,生產(chǎn)企業(yè)庫存值急劇減少。6月末,玻璃廠家?guī)齑嫱认禄?.7%;7月末,庫存同比下滑5.77%;到8月底,該數(shù)據(jù)更是降低高達(dá)8.21%。這充分說明了玻璃需求市場的轉(zhuǎn)好,為廠家一步步抬高價(jià)格提供了強(qiáng)勁的動(dòng)力。
  
  玻璃市場能否持續(xù)性好轉(zhuǎn)要看終端市場的消化程度。2015年下半年,房地產(chǎn)行業(yè)開始逐步回暖,今年更是持續(xù)發(fā)酵。年初以來,一二線城市量價(jià)齊增,并引發(fā)不少地方“地王”產(chǎn)生,商品房新開工和銷售累計(jì)面積同比一直保持兩位數(shù)的增速。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2016年前7個(gè)月,30家上市房企銷售額合計(jì)1.33萬億元,同比大漲72.2%,刷新歷史較高紀(jì)錄。房地產(chǎn)市場的火爆帶動(dòng)起建材商品行情。相比較而言,其他黑色建材商品是建筑市場的前端需求,而玻璃則是較為偏后期需求,故房地產(chǎn)竣工面積是影響玻璃現(xiàn)貨較直接的指標(biāo)。從房屋竣工數(shù)據(jù)來看,1—7月,竣工面積累計(jì)同比增速達(dá)到21.3%,并且處于不斷上升階段,這也對玻璃需求提供了保證。
  
  此外,今年以來不少城市房價(jià)出現(xiàn)暴漲,百城住宅售價(jià)趨勢屢創(chuàng)新高,8月全國100個(gè)城市新房平均價(jià)格為12270元/平方米,環(huán)比上漲幅度為2.17%,漲幅較上月擴(kuò)大0.54個(gè)百分點(diǎn)。其中,有近70個(gè)城市房價(jià)呈現(xiàn)上漲。不過值得注意的是,隨著樓市成交持續(xù)高溫,各地方相關(guān)部已陸續(xù)展開調(diào)控措施。前期漲幅較快的熱點(diǎn)城市紛紛展開限購、提高首付比例等政策。除了蘇州房價(jià)8月出現(xiàn)下跌信號外,多數(shù)熱點(diǎn)城市還沒有結(jié)束漲勢。不過隨著市場傳導(dǎo)效應(yīng)不斷顯現(xiàn),未來調(diào)控會進(jìn)一步收緊,將有更多城市加入調(diào)控行列,市場或逐步降溫。從近三個(gè)月公布的數(shù)據(jù)中看到,房屋新開工、銷售以及房地產(chǎn)開發(fā)投入資金等這些具有前瞻性指標(biāo)的同比數(shù)據(jù)已經(jīng)開始逐步收窄,考慮到玻璃需求的滯后性,預(yù)計(jì)在未來2到6個(gè)月內(nèi)玻璃消費(fèi)將受到一定影響。
  
  不同合約走勢差異大
  
  從傳統(tǒng)意義上來說,玻璃銷售旺季從“金九”開始,一般可持續(xù)到11月底。因此,體現(xiàn)在貨物盤面上,期價(jià)較高點(diǎn)可能在1701合約上出現(xiàn)。但考慮到今年市場在7月底就啟動(dòng)了這波拉漲行情,并且呈現(xiàn)出強(qiáng)大的洪荒之力,華南的一些廠家在8月中旬甚至每天報(bào)價(jià)有40元/噸的漲幅,導(dǎo)致市場的旺季行情可能被提前預(yù)支,F(xiàn)G1609創(chuàng)下1358元/噸的高位。8月中旬之后,1609和其他合約走勢相關(guān)性開始走弱。一方面由于1609合約臨近交割,其跟隨現(xiàn)貨市場價(jià)格頻繁變動(dòng),行情走得較為單獨(dú);另一方面1612之后的合約對應(yīng)的廠庫升貼水有非常大變動(dòng),除了金晶科技(0.00,0.000,0.00%)之外,其他廠庫全部平水,更真實(shí)地反映了市場格局。長遠(yuǎn)來看,1701與1705合約價(jià)格或繼續(xù)擴(kuò)大。
  
  綜上所述,玻璃現(xiàn)貨市場的這波漲勢主要受到建筑市場需求的拉動(dòng),無論是商品房竣工面積的高漲還是二手房成交數(shù)量的好轉(zhuǎn)都發(fā)生反應(yīng)了玻璃需求的增長。在各廠家提漲現(xiàn)貨價(jià)格的同時(shí),低庫存、產(chǎn)銷率高均顯示出行業(yè)良好運(yùn)轉(zhuǎn)的信號,給生產(chǎn)企業(yè)一定的信心支撐。在此背景下,后市玻璃價(jià)格還將保持高位振蕩局面。不過,急速上漲的行情伴隨的風(fēng)險(xiǎn)往往也非常大,隨著后市地產(chǎn)調(diào)控政策再次收緊,樓市逐步降溫之后,玻璃期價(jià)也會下行調(diào)整。

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