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【中玻網(wǎng)】8月以來(lái),浮法玻璃期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)大幅上揚(yáng),截至8月29日收盤(pán),8月全國(guó)浮法玻璃現(xiàn)貨平均價(jià)累計(jì)漲幅約14.5%,貨物市場(chǎng)漲幅為10%左右,而當(dāng)前許多玻璃生產(chǎn)廠商仍在不斷發(fā)布漲價(jià)通知,市場(chǎng)持續(xù)漲價(jià)狂潮,貿(mào)易商與加工企業(yè)甚至開(kāi)啟了瘋狂“搶購(gòu)”模式。
本輪玻璃生產(chǎn)廠商連續(xù)漲價(jià)背后的驅(qū)動(dòng)力主要有:一是在“金九銀十”旺季預(yù)期帶動(dòng)下,中間貿(mào)易商與加工企業(yè)會(huì)提前備貨,8月浮法玻璃銷(xiāo)量通常處于年內(nèi)較高水平;二是當(dāng)前浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存水平較低,加上需求季節(jié)性向好,生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)底氣與意愿強(qiáng)烈。在企業(yè)連續(xù)漲價(jià)的帶動(dòng)下,市場(chǎng)做多情緒高漲。但我們認(rèn)為,本輪漲價(jià)的基本面支撐力度實(shí)際上并不如市場(chǎng)認(rèn)為的那樣強(qiáng),價(jià)格存在很大的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
首先,需求方面,相比較4月、5月的銷(xiāo)量增速,6月浮法玻璃銷(xiāo)量增速已經(jīng)有所收窄,主要因?yàn)?月以來(lái)商品房銷(xiāo)售熱度開(kāi)始持續(xù)走弱,從而拖累房地產(chǎn)投入資金、新開(kāi)工增速回落,對(duì)浮法玻璃需求構(gòu)成負(fù)面作用。因此,雖然“金九銀十”是傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季,但銷(xiāo)量同比增速不容樂(lè)觀,環(huán)比可能不及4月、5月的高銷(xiāo)量水平。
其次,供給方面,由于現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)境持續(xù)向好,短期內(nèi)冷修正產(chǎn)的生產(chǎn)線可能繼續(xù)增加。8月河北南玻線(900噸)與本溪迎新線(800噸)點(diǎn)火復(fù)產(chǎn),7月點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線有河南中聯(lián)浮法三線(700噸)與唐山藍(lán)欣二線(500噸),7月以來(lái)沒(méi)有生產(chǎn)線放水冷修,目前浮法玻璃在產(chǎn)日熔量已經(jīng)處于歷史高位并且短期內(nèi)很可能繼續(xù)走高。
浮法玻璃生產(chǎn)線一般使用年限為8—10年,一旦開(kāi)工就會(huì)24小時(shí)不間斷生產(chǎn),除非放水冷修,而生產(chǎn)線一般不會(huì)提前放水冷修。因此供給具有一定的粘性,即便價(jià)格和需求有所走弱,短期內(nèi)產(chǎn)量也很難下降。
再次,在現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)大幅上揚(yáng)和“金九銀十”旺季預(yù)期的烘托下,貿(mào)易商與加工企業(yè)的備貨意愿被不斷提振,甚至開(kāi)啟了瘋狂搶貨模式,許多生產(chǎn)線庫(kù)存實(shí)際上被大量轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商與加工企業(yè)處,該部分庫(kù)存數(shù)據(jù)暫時(shí)無(wú)法被統(tǒng)計(jì),因此市場(chǎng)所看到的“低庫(kù)存”數(shù)據(jù)很可能只是假象。一旦實(shí)際需求被證實(shí)不及預(yù)期,貿(mào)易商與加工企業(yè)的庫(kù)存壓力加大,將傳導(dǎo)至生產(chǎn)商處,導(dǎo)致后續(xù)生產(chǎn)線庫(kù)存走高的風(fēng)險(xiǎn)加大。
總體來(lái)看,雖然生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)主動(dòng)漲價(jià)短期內(nèi)或使得玻璃期現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌,但隨著后期基本面支撐力度被逐漸證實(shí)不及預(yù)期,價(jià)格將面臨很大的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。投入資金者可逢高沽空操作,1701合約可能下探至1000元/噸附近。
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