2007年1—9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入305257萬元，同比增長47%；實現(xiàn)凈利潤(不含少數(shù)股東損益)29127.5萬元，同比增長15. 28%。第二季度經(jīng)營狀況明顯好于前兩個季度，收入和凈利潤均明顯增長，毛利率有所上升，經(jīng)營現(xiàn)金流也大幅增長，顯現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢。給予公司“增持”評級。

　　2007年1—9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入305257萬元，同比增長47%；實現(xiàn)凈利潤(不含少數(shù)股東損益)29427.5萬元，同比增長15.28%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入122524萬元，同比增長55.14%；實現(xiàn)凈利潤(不含少數(shù)股東損益)14496.4萬元，同比增長39.66%。

　　我們發(fā)現(xiàn)，由于玻璃價格回升及公司超自玻璃生產(chǎn)穩(wěn)定并產(chǎn)生效益，公司第三季度經(jīng)營狀況明顯好于前兩個季度，收入和凈利潤均明顯增長，經(jīng)營現(xiàn)金流也大幅增長，顯現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢。由于公司對四川滬縣石英砂礦計提了3647萬元減值準(zhǔn)備，才導(dǎo)致其第三季度的凈利潤增幅小于銷售收入增幅。

　　將盈利能力強的汽車玻璃業(yè)務(wù)出售，是南玻長期發(fā)展戰(zhàn)略的體現(xiàn)，此舉有利于公司集中優(yōu)勢資源，做強其浮法玻璃、工程玻璃、精細(xì)玻璃等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，對提升公司可持續(xù)發(fā)展能力將產(chǎn)生積較影響。

　　太陽能超自玻璃是公司的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)之一。我們預(yù)計，該投入資金將進一步增強公司在太陽能超自玻璃領(lǐng)域的市場優(yōu)勢，有望為公司帶來較好的效益。項目建設(shè)期為9個月，預(yù)計2008年第三季度可投產(chǎn)，屆時公司每年將增加產(chǎn)能為高品質(zhì)太陽能超自玻璃原片625萬平米，太陽能電池封裝鋼化玻璃500萬平米。該項目的效益有望在2009年充分體現(xiàn)。

　　目前玻璃行業(yè)正處于景氣上升過程中，作為玻璃龍頭企業(yè)，公司在其優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)工程玻璃和太陽能超自玻璃領(lǐng)域的不斷擴張，有望拉動其業(yè)績快速增長。公司的多晶硅項目和太陽能光伏電池項目有非常大的可能性取得成功，相比其他玻璃企業(yè)，給予南玻A一定的估值溢價。

　　關(guān)鍵數(shù)字：該股較新收盤價為19.40元。目前共有6家機構(gòu)對該股作出評級，其中1家“強烈推薦”，1家“推薦”，3家“增持”，1家“中性”。