【中玻網(wǎng)】讓我們回到19世紀初，美國正處在建國初期，新興國家百業(yè)待興但根基未穩(wěn)；歐洲開始工業(yè)革命和資本主義革命，伴隨而來的是對全世界瘋狂的殖民擴張；中國正處在嘉慶、道光年間，我們正做著天朝上國較后的迷夢。
　　
　　芝加哥因地理位置優(yōu)勢發(fā)展成美國的交通樞紐和內外貿易中心，大量農產(chǎn)品自四面八方而來在芝加哥的集市上進行買賣，人們按照古老的方式在大街上面對面的叫買叫賣討價還價。
　　
　　那么問題來了，農產(chǎn)品收獲季節(jié)，市場供大于求價格暴跌，春天谷物匱乏時供不應求價格又暴漲。巨幅的價格波動風險讓人們苦不堪言，市場急需建立更多的儲運設施和全新的交易機制。
　　
　　生產(chǎn)地谷物經(jīng)銷商應運而生，他們設立商行、修建倉庫，通過現(xiàn)貨遠期交易的方式收購農場生產(chǎn)出的谷物，先儲存，然后分批上市，緩解豐收和匱乏時產(chǎn)生的巨幅價格波動。
　　
　　在實踐中，新的問題產(chǎn)生了：產(chǎn)地經(jīng)銷商需要向銀行貸款才能進行收購，資金壓力巨大，另外，價格波動風險其實并沒有減少，而是被轉移到了產(chǎn)地經(jīng)銷商的身上。
　　
　　為解決困境，產(chǎn)地經(jīng)銷商以遠期合約的方式與芝加哥的貿易商和加工商交易，來轉移價格風險，同時，簽訂的遠期協(xié)議又有利于防止銀行抽貸并獲得新的貸款。
　　
　　這樣，價格波動風險被轉移到了芝加哥的貿易商和加工商頭上，他們?yōu)榱艘?guī)避風險，只肯按比估計到交割時的遠期價格更低的價格支付給產(chǎn)地經(jīng)銷商。產(chǎn)地經(jīng)銷商自然不樂意，他們?yōu)榱俗陨砝姹闳ふ腋鼜V泛的買家，以求討個好價錢。
　　
　　一些投機商人發(fā)現(xiàn)了其中的商機，他們以低價買進或簽訂遠期合約，卻并不等待到期履約交貨，而是再以高價出手賺取差價，這便是后來貨物投機者的前身。合約投機者的誕生，使市場上的遠期合約漸漸增加。
　　
　　1848年，美國82位糧食商人成立芝加哥貨物交易單位（CBOT），集中進行現(xiàn)貨交易和現(xiàn)貨中遠期合約轉讓，這些糧食商人便是后來貨物市場產(chǎn)業(yè)客戶的前身，他們利用貨物市場輔助現(xiàn)貨貿易、對沖價格波動風險。
　　
　　1865年，CBOT實現(xiàn)合約標準化，并規(guī)定按合約價值的10%繳納保證金進行交易，合約流動性大大增強，產(chǎn)業(yè)客戶和投機者們的資金壓力也被大大減輕。
　　
　　1891年，結算所成立，統(tǒng)一對市場上的交易與合約進行結算，真實意義的現(xiàn)代貨物交易單位誕生，現(xiàn)代貨物市場完整的建立起來。
　　
　　通過這段歷史，我們便可以總結出貨物的基本概念：貨物是在實物現(xiàn)貨交易的基礎上發(fā)展起來的衍生品，通過在貨物交易單位買賣標準化的貨物合約而進行的一種有籌備的交易方式。交易對象并不是商品（標的物）實體，而是商品（標的物）的標準化合約，交易雙方不必在買賣發(fā)生時就交收實貨，而是共同約定在未來某一固定時間按固定價格交收實貨。
　　
　　由此可見，貨物的本質是風險管理工具，他的根本作用是輔助產(chǎn)業(yè)客戶的現(xiàn)貨貿易以及轉移價格波動風險，由于其具有靈活的交易機制和資金杠桿，加之實體產(chǎn)業(yè)大多有客觀規(guī)律可循，貨物便也成為了重要的投機工具。