三、供應(yīng)端分析
　　
　　（一）平板玻璃產(chǎn)量回小幅落值仍處高位
　　
　　據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，2015年1-11月我國(guó)平板玻璃產(chǎn)量為6.93億重量箱，同比下降7.9%。預(yù)計(jì)2015年平板玻璃產(chǎn)量有望在7.5億重量箱左右，較2014年平板玻璃產(chǎn)量的7.92億重量箱減少0.4億重量箱左右。
　　
　　2015年國(guó)內(nèi)玻璃行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)縮減，由于受房地產(chǎn)景氣下降及庫(kù)存壓力影響，下游需求表現(xiàn)乏力，玻璃產(chǎn)量出現(xiàn)放緩；但大量在建及建成待投產(chǎn)產(chǎn)能使得玻璃行業(yè)面臨潛在供應(yīng)壓力。
　　
　　（二）玻璃總產(chǎn)能居高不下產(chǎn)能利用率下降
　　
　　據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，2015年玻璃新增生產(chǎn)線9條，新增生產(chǎn)能力3900萬(wàn)重箱；冷修正產(chǎn)生產(chǎn)線16條，恢復(fù)生產(chǎn)能力5400萬(wàn)重箱；冷修生產(chǎn)線42條，減少產(chǎn)能14274萬(wàn)重箱。截止12月初，凈增生產(chǎn)能力-4974萬(wàn)重箱。在營(yíng)業(yè)收入不利的情況下，不少玻璃企業(yè)開(kāi)始關(guān)閉生產(chǎn)線，冷修停產(chǎn)成為常態(tài)，總產(chǎn)能有所下降。
　　
　　玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率從1月份的76.6%回落至12月份的70.4%，平均產(chǎn)能利用率72%左右，較2014年的81%下降了9個(gè)百分點(diǎn)。

　　（三）玻璃去庫(kù)存壓力任重道遠(yuǎn)
　　
　　近年來(lái)國(guó)內(nèi)玻璃行業(yè)產(chǎn)量增速持續(xù)大于銷(xiāo)量增速，導(dǎo)致玻璃企業(yè)庫(kù)存不斷累積，截止2015年12月，全國(guó)生產(chǎn)線浮法玻璃庫(kù)存為3221萬(wàn)重量箱，較2014年底減少39萬(wàn)重量箱，降幅約1.2%；庫(kù)存天數(shù)為13.73天，同比增加0.83天，玻璃行業(yè)存貨壓力仍處于高位。全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)線浮法玻璃庫(kù)存維持在3200萬(wàn)重量箱上方，受下游行業(yè)需求表現(xiàn)不佳影響，玻璃去庫(kù)存相對(duì)緩慢，預(yù)計(jì)2016年，玻璃行業(yè)繼續(xù)面臨去庫(kù)存壓力，玻璃價(jià)格依舊承壓。
　　　　
　　　四、需求端分析
　　
　　（一）房屋開(kāi)工面積下滑惡化玻璃需求
　　
　　玻璃下游需求的70%是建筑玻璃的使用，各項(xiàng)房地產(chǎn)指標(biāo)是研究玻璃價(jià)格變動(dòng)的較主要參考。房地產(chǎn)傳導(dǎo)周期為拿地-新開(kāi)工-施工-銷(xiāo)售-庫(kù)存，拿到-新開(kāi)工環(huán)節(jié)，住宅一般為3-6個(gè)月，新開(kāi)工-施工-竣工，住宅一般為18-24個(gè)月。即目前施工的房地產(chǎn)項(xiàng)目，為1-2年以前的新開(kāi)工項(xiàng)目。
　　
　　2015年1-10月土地購(gòu)置面積同比減少34%，新開(kāi)工同比減少14%。未來(lái)1-2年，房地產(chǎn)前端的新開(kāi)工疲軟將傳導(dǎo)至施工面積，2016-2017年房地產(chǎn)對(duì)玻璃需求將更加萎縮。
　　
　　目前房地產(chǎn)待售面積為6.86億平方米，加上施工面積（年化）約84.94億平方米，總體庫(kù)存為91.8億平方米。全國(guó)庫(kù)存消費(fèi)比為7.46，房地產(chǎn)在建+待售庫(kù)存大約可以賣(mài)7.5年。2014年開(kāi)始的房屋開(kāi)工下滑傳導(dǎo)至竣環(huán)節(jié)，2016年房地產(chǎn)用玻璃需求將大幅下滑。
　　　　　　
　　（二）車(chē)用玻璃需求微幅改善
　　
　　汽車(chē)用玻璃占全國(guó)玻璃消費(fèi)總量的10％。2015年乘用車(chē)表現(xiàn)低迷，1-11月份累計(jì)同比5.9%（2014年9.2%），遠(yuǎn)低于歷年水平，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑和股市巨幅震蕩是主因。經(jīng)歷快速普及后的增速回落是行業(yè)普遍發(fā)展規(guī)律，因此我國(guó)汽車(chē)行業(yè)今后幾年將進(jìn)入中低速增長(zhǎng)區(qū)間�？紤]2016年的1.6L購(gòu)置稅減半，2015年舒緩的需求或被激活，預(yù)期2016年汽車(chē)市場(chǎng)增速會(huì)小幅反彈。
　　
　　（三）出口增速變動(dòng)不大
　　
　　出口占全國(guó)玻璃消費(fèi)總量的5％。2015年1-11月我國(guó)平板玻璃累計(jì)出口量為19488萬(wàn)平方米，累計(jì)同比下降1.1%；主要是2014年基數(shù)抬高所致�？傮w來(lái)說(shuō)2015年出口逐步放緩，一二季度玻璃出口量保持小幅增長(zhǎng)，三四季度出口量逐步下滑。預(yù)計(jì)2016年平板玻璃出口將呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。
　　　　　　
　　（四）玻璃現(xiàn)貨地區(qū)分化整體依然萎靡不振
　　
　　2015年玻璃現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)探底回升的走勢(shì)，各區(qū)域走勢(shì)出現(xiàn)分化。一二季度現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)沉悶，主要以弱勢(shì)振蕩下跌為主。自三季度開(kāi)始，現(xiàn)貨價(jià)格觸底反彈，華北沙河地區(qū)玻璃在整體行情較差的情形下，表現(xiàn)好于全國(guó)其他地區(qū)，華南及華東地區(qū)表現(xiàn)弱于往年。
　　
　　中國(guó)玻璃綜合指數(shù)、中國(guó)玻璃售價(jià)趨勢(shì)、中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)三大指數(shù)走勢(shì)前低后高，上半年行情整體呈現(xiàn)弱勢(shì)下行，從8月份開(kāi)始三大指數(shù)逐步反彈，創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)，隨后進(jìn)入四季度又開(kāi)始逐步走弱。