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“過去三年間,玻璃產(chǎn)能呈現(xiàn)不斷增加的趨勢,2010年以后計劃新修的生產(chǎn)線在這幾年間不斷投產(chǎn),導(dǎo)致產(chǎn)能急劇放大,改變了以往的產(chǎn)能分布格局;而同期,下游行業(yè)對玻璃需求量的增速卻在減少!敝袊控浳锓治鰩燑S桂亮表示,隨著房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控進(jìn)一步深化,整個行業(yè)房屋庫存大增,房地產(chǎn)企業(yè)投入資金增速逐年下滑,相應(yīng)的新增玻璃需求跟不上產(chǎn)能增加的速度,玻璃行業(yè)的競爭壓力從未有過。
據(jù)黃桂亮介紹,較近三年西南以及華南地區(qū)新修投產(chǎn)生產(chǎn)線明顯多于往年,產(chǎn)能增加打破了區(qū)域內(nèi)的供求平衡。以廣東市場為例,以往區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量不足的時候會有大量的北方玻璃海運過來,武漢地區(qū)也會籌備陸運,但隨著區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量不斷攀升,企業(yè)競爭導(dǎo)致價格下滑。
萬德數(shù)據(jù)顯示,早在2014年廣東地區(qū)玻璃平均價格就一度下降到不足1200元/噸,與華東區(qū)域相比已較低迷。隨著旺季到來,玻璃價格有所回升,但相對于其他地區(qū)波動幅度較小,價格反彈受阻。
談及區(qū)域價差的縮窄,多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是產(chǎn)能升級的結(jié)果。后市其他市場要么減產(chǎn),要么同樣走出產(chǎn)能升級的道路,區(qū)域價差才會擴(kuò)大,否則這種區(qū)間價差縮窄將會是常態(tài)。
“一直以來,在品質(zhì)相同的情況下,下游加工企業(yè)和貿(mào)易商會尋找加上各項成本后更有利的玻璃!焙霕I(yè)貨物分析師張永鴿表示,在區(qū)域間價差收窄之后,原片玻璃的銷售半徑或因此受限,而企業(yè)要想實現(xiàn)更強(qiáng)的競爭力,需在產(chǎn)業(yè)鏈延伸上多做功課。
目前來看,各地原片玻璃價格差距縮小態(tài)勢將延續(xù)。隨著南北價差的縮小,北玻南運的量會萎縮,這也支撐了未來深加工依然會“北上”,而不會轉(zhuǎn)為“南下”!皩脮r區(qū)域價差更多是體現(xiàn)在成本上,而非之前的由于主產(chǎn)區(qū)與主銷區(qū)分離而產(chǎn)生的運費差異。”鐘美燕說。
D價格重心轉(zhuǎn)移,“平水”順應(yīng)市場
受區(qū)域間市場價差收窄等影響,從華東到沙河再到華中,玻璃價格的重心在三年間步步轉(zhuǎn)移,區(qū)域市場格局也發(fā)生了巨變。
“從各區(qū)域市場的表現(xiàn)來看,沙河地區(qū)近三年有了質(zhì)的飛躍!睆堄励澅硎,作為國內(nèi)玻璃產(chǎn)能非常大的聚集地,沙河地區(qū)市場在玻璃價格定價權(quán)上的作用愈加明顯,該地區(qū)也逐步擺脫了價格“洼地”,成為玻璃市場價格的風(fēng)向標(biāo)。這一改變從玻璃貨物上市以來升貼水的調(diào)整上可見一斑。尤其是在較近的一次升貼水調(diào)整中,除了山東金晶玻璃之外,現(xiàn)有的其他地區(qū)廠庫均和沙河地區(qū)玻璃價格平水,這正是市場價格動態(tài)的真實反映。
記者了解到,玻璃貨物上市三年間涉及的升貼水調(diào)整共有3次,分別是2013年5月,2014年6月,2015年11月。
“靠前次調(diào)整調(diào)高了北方交割廠庫的貼水幅度,價格重心下移。第二次調(diào)整將基準(zhǔn)交割地從華東轉(zhuǎn)移到沙河,同時也使得盤面價格一直較低,且歷次合約基本是深貼水進(jìn)入交割,現(xiàn)貨價差縮窄后,交割洼地傾向于華中。第三次,取消華中交割庫的升水,標(biāo)的有望回歸沙河地區(qū),將使得盤面價格重心有所抬升。”鐘美燕認(rèn)為,較新的升貼水調(diào)整充分體現(xiàn)了當(dāng)前市場的基本格局。
“此次升貼水調(diào)整,對玻璃市場長遠(yuǎn)來說是有利的,而從規(guī)則的上來看也比較公正。過往經(jīng)常會出現(xiàn)1家廠庫注冊倉單,其他廠庫基本被廢。主要是因為當(dāng)盤面價格與較便宜的交割倉單平水或者接近平水時期,倉單就容易出現(xiàn),而市場整體又非常弱勢,接下倉單的壓力非常大,因此一旦出現(xiàn)盤面價格平水較便宜倉單,玻璃價格即見頂下滑,但這又不能更好反映全國主流市場的格局。”國泰君安貨物分析師張馳認(rèn)為,調(diào)整升貼水以后玻璃貨物價格將更多反映全國玻璃產(chǎn)銷核心地區(qū)的現(xiàn)貨價格,玻璃貨物價格也將更具代表性。
在河北正大玻璃貨物部負(fù)責(zé)人莊自朝看來,玻璃貨物現(xiàn)貨價格基準(zhǔn)地的調(diào)整和各交割廠庫升貼水的變化主要是基于玻璃現(xiàn)貨行業(yè)變化特點做出的修正和完善,使之更貼近現(xiàn)貨行業(yè),并具有一定的市場前瞻性,體現(xiàn)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的宗旨。
“短期看,各區(qū)域交割廠庫升貼水的調(diào)整,有助于生產(chǎn)企業(yè)從成本價值出發(fā),增強(qiáng)競爭能力,符合市場競爭的原則。長期看,有助于現(xiàn)貨企業(yè)充分發(fā)揮競爭優(yōu)勢,讓更多的產(chǎn)業(yè)客戶利用套期保值的優(yōu)勢,規(guī)避價格波動風(fēng)險,促進(jìn)行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級。”美爾雅貨物分析師陸志敏說。
由于此次升貼水的調(diào)整一定程度上使得期價更能貼合現(xiàn)貨市場的變化,也給市場的玻璃交割廠庫帶來了更多套期保值的機(jī)會,有助于吸引北方生產(chǎn)企業(yè)尤其是下游企業(yè)參與套期保值與風(fēng)險敞口的管理。
“三年了,不論是玻璃現(xiàn)貨市場還是貨物市場,都是一個不斷變換的市場。企業(yè)參與貨物,更多是要提升自身實力和水平,能抓住逆境市場下的機(jī)會才是保持長久經(jīng)營的過硬素質(zhì)!苯鹁Э萍钾浳锊控(fù)責(zé)人焦勇剛感悟道。
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