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穆迪副總裁林思美表示,中國玻璃產(chǎn)品類別廣泛,且陸續(xù)發(fā)展高利潤產(chǎn)品,應可逐步提升盈利能力。同時,該公司在大部分國家標準下營運規(guī)模較小、以并購行動為主的發(fā)展策略,及其利潤與現(xiàn)金流的高度周期性,反映出中國市場較為分散,同業(yè)競爭激烈,波動性很大。該公司目前集中于中、低檔市場,加深了周期性的影響力。此外,中國玻璃七成資產(chǎn)歸入其擁有43.2%股權的附屬公司JV Investments Ltd,因此技術上只可收取43.2%的現(xiàn)金流。
展望為穩(wěn)定,反映出在市況逐漸復蘇下,預期中國玻璃的財務指標將可穩(wěn)步改善,擺脫2006年較弱的財務指標。穆迪亦預期該公司未來將會審慎地進行收購行動。
倘中國玻璃市場的價格持續(xù)上升,以致該公司可產(chǎn)生穩(wěn)定的利潤與現(xiàn)金流,則會出現(xiàn)正面的評級動力。如有證據(jù)顯示未來的收購行動是以保守的融入資金方式進行,亦會對評級有正面影響。另一方面,假如行業(yè)周期內的嚴峻情況持續(xù),而盈利及現(xiàn)金流仍然較為波動,該公司的評級可能會被下調。主要以舉債來支持的收購行動亦會對評級造成負面影響。
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