日前，國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合六部委出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)平板玻璃工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見(jiàn)》。意見(jiàn)的要點(diǎn)集中在兩個(gè)方面：
　　一、控制玻璃行業(yè)的新增產(chǎn)能。由于06年玻璃行業(yè)處于行業(yè)谷底，產(chǎn)能過(guò)剩的情況比較嚴(yán)重。發(fā)改委在文中強(qiáng)調(diào)了對(duì)玻璃新建項(xiàng)目加強(qiáng)控制；二、促進(jìn)玻璃行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。提高玻璃深加工率，提高玻璃產(chǎn)品的附加值。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　對(duì)玻璃在建生產(chǎn)產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)數(shù)做出重大調(diào)整。在發(fā)改委7月份公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，認(rèn)為玻璃擬建和在建的生產(chǎn)線有50多條，新增產(chǎn)能2.4億重箱，而本次則認(rèn)為06年投產(chǎn)和在建的產(chǎn)能僅為20多條，新增7000萬(wàn)重箱，相比已經(jīng)出現(xiàn)明顯的下降。當(dāng)時(shí)我們就明確指出發(fā)改委的數(shù)據(jù)比我們調(diào)研得到的數(shù)據(jù)明顯偏大，我們認(rèn)為在玻璃全行業(yè)大幅度虧損的情況下，在建的產(chǎn)能應(yīng)該相對(duì)于去年明顯偏小。這一次發(fā)改委對(duì)在建產(chǎn)能的數(shù)目的調(diào)整說(shuō)明我們之前的判斷是非常準(zhǔn)確的。
　　未來(lái)兩年行業(yè)前景清晰向好，不排除08年玻璃供不應(yīng)求的情況。我們認(rèn)為發(fā)改委目前對(duì)行業(yè)新增產(chǎn)能的控制已經(jīng)晚于市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的調(diào)控。由于目前07年預(yù)計(jì)投產(chǎn)的玻璃生產(chǎn)線已經(jīng)明顯減少，此時(shí)出臺(tái)調(diào)控政策將會(huì)進(jìn)一步減少玻璃未來(lái)的新增產(chǎn)能，在需求保持12-15%增速而且產(chǎn)能彈性非常小的情況下，我們不排除08年玻璃行業(yè)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。
　　重油價(jià)格下降對(duì)玻璃形成實(shí)質(zhì)性利好。油價(jià)從11月份以來(lái)的大幅度下調(diào)已經(jīng)對(duì)平板玻璃行業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。到12月份玻璃行業(yè)的重油采購(gòu)價(jià)格由7、8月份的3300下降到2100元/噸。在玻璃價(jià)格在淡季走勢(shì)明顯強(qiáng)于我們預(yù)期的情況下，我們預(yù)計(jì)行業(yè)利潤(rùn)在1季度將出現(xiàn)強(qiáng)勁的反轉(zhuǎn)。
　　結(jié)構(gòu)性調(diào)整將改變深加工企業(yè)利潤(rùn)受行業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)明顯影響的現(xiàn)狀。深加工比率的提高將改變平板玻璃行業(yè)產(chǎn)品嚴(yán)重同質(zhì)化的情況，較終將形成公司在浮法玻璃行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將取決于公司在深加工的市場(chǎng)份額。浮法玻璃的自我消化能力將使這些企業(yè)低于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯增強(qiáng)，因此長(zhǎng)期看好南玻、福耀等深加工能力明顯處于行業(yè)前列的公司。