【中玻網(wǎng)】靠前部分 行情回顧
　　
　　上周玻璃主力合約寬幅震蕩，1506合約周開盤價902元/噸，較低價856元/噸，較高價907元/噸，收盤價862元/噸。較前一周下跌38元/噸，跌幅達(dá)4.22%。持倉量36.3萬手，減少5.39萬手。
　　
　　第二部分 宏觀消息、數(shù)據(jù)點(diǎn)評
　　
　　1、11月21日，大銀行宣布從2014年11月22日開始，將1年期基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點(diǎn)至5.6%。同時，1年期基準(zhǔn)存款利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2.75%。除此之外，將存款利率浮動的上限從之前基準(zhǔn)利率的1.1倍上調(diào)至1.2倍。這是自2012年6月和7月連續(xù)兩次降息之后，大銀行兩年多來初次調(diào)整基準(zhǔn)利率。
　　
　　此次降息中，各期限貸款基準(zhǔn)利率都下調(diào)了0.4個百分點(diǎn)。盡管目前貸款利率已經(jīng)完全放開，商業(yè)銀行可以自由浮動。但相當(dāng)多的貸款利率還是與基準(zhǔn)利率掛鉤(比如房屋按揭貸款)。因此，貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)還是會實(shí)質(zhì)性降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融入資金成本。地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢會在降息之后表現(xiàn)得更為明顯，地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇會對整體經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)起到較強(qiáng)的支撐作用。
　　
　　第三部分 基本面分析
　　
　　2014年11月21日中國玻璃綜合指數(shù)869.29，環(huán)比上周上漲-1.80點(diǎn)；中國玻璃售價趨勢851.34點(diǎn)，環(huán)比上周上漲-1.58點(diǎn)；中國玻璃信心指數(shù)941.07點(diǎn)，環(huán)比上周上漲-2.69點(diǎn)。
　　
　　圖1：華東地區(qū)玻璃售價趨勢圖2：華南地區(qū)玻璃售價趨勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　上周華東現(xiàn)貨市場整體走勢尚可，大多生產(chǎn)企業(yè)能夠保持當(dāng)期產(chǎn)銷平衡，市場價格基本平穩(wěn)。當(dāng)前華東地區(qū)房地產(chǎn)對玻璃的需求環(huán)比基本持平，玻璃加工企業(yè)訂單量尚可。生產(chǎn)企業(yè)也趁當(dāng)前銷售良好的時機(jī)，加快出庫，清理庫存。前期沙河玻璃價格較高，進(jìn)入魯豫皖市場的數(shù)量相對較少，也給華東企業(yè)出庫創(chuàng)造了良好的機(jī)會。貿(mào)易商對市場價格比較謹(jǐn)慎，大多采取隨進(jìn)隨出的策略，保持自身低庫存狀態(tài)。近兩天沙河地區(qū)價格走低也讓華東企業(yè)信心有所回落，擔(dān)心下一步大量沖擊華東市場。
　　
　　截至11月21日，江蘇華爾潤5mm報(bào)價1208元/噸，與上周持平；昆山臺玻5mm報(bào)價1328元/噸，與上周持平；山東巨潤5mm報(bào)價1064元/噸，與上周持平；金晶科技5mm報(bào)價1216元/噸，與上周持平。
　　
　　上周華南市場出庫良好，生產(chǎn)企業(yè)庫存下降，價格穩(wěn)中有升。當(dāng)前華南正處于銷售良好的季節(jié)，適宜施工。因此加工企業(yè)訂單環(huán)比略有增加，貿(mào)易商采購速度基本正常。
　　
　　截至11月21日，江門華爾潤5mm報(bào)價1240元/噸，與上周持平；漳州旗濱5mm報(bào)價1312元/噸，較上周上漲16元/噸；深圳南玻5mm報(bào)價1376元/噸，與上周持平；江門信義5mm報(bào)價1392元/噸，較上周上漲16元/噸。
　　
　　圖3：華中地區(qū)玻璃售價趨勢圖4：華北地區(qū)玻璃售價趨勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　華中地區(qū)上周降價之后，出庫速度也有所提高，同時也將沙河玻璃阻擊在華中市場之外。不過華中玻璃向西南市場銷售的數(shù)量也有所減少。隨著沙河玻璃的降價，和華中市場的價格差異有縮小的趨勢，但是距離進(jìn)入華中市場還有至少30元的差距。
　　
　　截至11月21日，武漢長利5mm報(bào)價1128元/噸，與上周持平；荊州億鈞5mm報(bào)價1144元/噸，與上周持平；株洲旗濱5mm報(bào)價1144元/噸，與上周持平；湖北三峽5mm報(bào)價1144元/噸，與上周持平。
　　
　　上周沙河玻璃限產(chǎn)解除后，各生產(chǎn)企業(yè)快速恢復(fù)產(chǎn)能，增加產(chǎn)量。很快將短暫緩解的供需矛盾重新突出，生產(chǎn)企業(yè)庫存增加。本周一就有部分生產(chǎn)企業(yè)的部分規(guī)格品種價格下調(diào)，隨之調(diào)整范圍逐漸擴(kuò)大，截止到目前已經(jīng)將限產(chǎn)期間上漲的幅度基本末抹平，價格普遍下調(diào)20-30元。預(yù)計(jì)下周沙河玻璃價格還有一定的下調(diào)空間。京津唐其他企業(yè)出庫情況一般，價格基本穩(wěn)定。
　　
　　截至11月21日，河北安全5mm報(bào)價1040元/噸，較上周下跌32元/噸；河北大光明5mm報(bào)價1024元/噸，較上周下跌24元/噸。
　　
　　上周沒有產(chǎn)能方面的變化。
　　
　　圖5：全國主要玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存變化

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　庫存方面，截至11月21日，全國主要玻璃生產(chǎn)企業(yè)的庫存統(tǒng)計(jì)為3270萬重箱，較11月14日的3265萬重箱，增加了5萬箱，庫存持續(xù)小幅反彈趨勢。
　　
　　第四部分 后市展望與操作建議
　　
　　圖6：玻璃貨物1506合約日線圖

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　上周沙河玻璃的價格回調(diào)是在意料之中的事情。北京APEC會議讓京津冀等地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)，僅僅是延緩了沙河玻璃降價的時間而已，但同時也造成了沙河限產(chǎn)企業(yè)的效益損失。企業(yè)復(fù)產(chǎn)之后，加大了生產(chǎn)量，以彌補(bǔ)效益損失。同時也將短暫緩解的供需矛盾重新激化。目前沙河價格和周邊市場還有一定的差距，無法讓其產(chǎn)品順利進(jìn)入周邊市場。因此預(yù)計(jì)沙河玻璃未來也還有一定的降價空間。短期內(nèi)華南和華東等市場價格穩(wěn)定為主。上周五大銀行宣布降息，此次降息有利于地產(chǎn)行業(yè)的恢復(fù)，下游行業(yè)復(fù)蘇的預(yù)期或也會增強(qiáng)玻璃行業(yè)的信心，包括增強(qiáng)貿(mào)易商的備貨需求，周一關(guān)注盤面的變動情況，建議投入資金者可輕倉試多。