【中玻網(wǎng)】水泥行業(yè):9月8日至9月12日,全國(guó)水泥平均價(jià)格環(huán)比上漲1元/噸,漲幅0.31%,華東地區(qū)上漲4元/噸(杭州+10,南昌+20),其他區(qū)價(jià)格均持平;9月8日至9月12日,全國(guó)水泥平均庫(kù)存環(huán)比持平,華北東地區(qū)下跌1%(石家莊-2%,鄂爾多斯[0.00%資金研報(bào)]-5%),華東地區(qū)下跌1%(銅陵-5%,九江-5%,龍巖-5%),西北地區(qū)上漲2%(西安+5%,寶雞+5%,安康+5%,西寧+5%,阿克蘇-2%),其他地區(qū)無(wú)變化;:9月8日至9月12日,秦皇島中轉(zhuǎn)地煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比上漲(山西優(yōu)混+2,大同混煤+2,山西大混+2),華東地區(qū)環(huán)比下跌1元/噸,西北地區(qū)環(huán)比下跌5元/噸,其他各地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格均持平。
　　
　　玻璃行業(yè):9月8日至9月12日,全國(guó)均價(jià)+1.15元/重箱,主要城市漲跌幅[0,+2.90]元/重箱,其中秦皇島0.00元/重箱,北京+0.75元/重箱,成都+0.60元/重箱,上海+1.55元/重箱,廣州+2.90元/重箱;9月12日存貨3156萬(wàn)重箱,環(huán)比減少25萬(wàn)重箱,同比上年增加16.20%,環(huán)比下降0.83個(gè)百分點(diǎn);9月12日總產(chǎn)線331條,同比增加24條,環(huán)比不變;沈陽(yáng)耀華三線500噸放水冷修。
　　
　　其他建材行業(yè):PVC、軟泡聚醚價(jià)格上漲,聚合MDI價(jià)格下跌。
　　
　　維持行業(yè)“帶有”評(píng)級(jí)
　　
　　上周水泥價(jià)格小幅上漲;8月份基建投入資金和房地產(chǎn)投入資金同時(shí)減速,需求惡化。維持我們前期的判斷,9-12月份,一方面經(jīng)過(guò)1-8月份價(jià)格持續(xù)下跌且已處于較低位置,在年內(nèi)非常大旺季來(lái)臨之際,企業(yè)乘勢(shì)漲價(jià)的訴求強(qiáng)烈,另一方面,剔除淡旺季因素,在地產(chǎn)投入資金回暖之前,預(yù)計(jì)行業(yè)整體需求仍將維持較弱的態(tài)勢(shì);綜合來(lái)看,9-12月水泥價(jià)格會(huì)上漲,但是漲幅可能不大;而且目前有一點(diǎn)確定的是,無(wú)論今年漲價(jià)幅度多大,下半年華東地區(qū)企業(yè)的噸毛利都很難超越去年同期水平,企業(yè)盈利增速將呈回落趨勢(shì);結(jié)合基本面因素(彈性不大),我們?nèi)跃S持行業(yè)整體“帶有”評(píng)級(jí),建議關(guān)注基本面在底部的冀東水泥[-3.45%資金研報(bào)]和金隅股份[-3.18%資金研報(bào)]。
　　
　　上周玻璃價(jià)格繼續(xù)上漲,經(jīng)過(guò)前期持續(xù)大幅下跌后,趁旺季來(lái)臨,近期玻璃價(jià)格反彈明顯;8月份平板玻璃產(chǎn)量同比增速-3.8%,1-8月份累計(jì)增速5.0%(1-7月份累計(jì)增速6.2%);往后預(yù)期,房地產(chǎn)投入資金增速仍存在下行壓力,需求段仍將疲弱;有一個(gè)積較的信號(hào)就是3季度以來(lái),企業(yè)開始主動(dòng)加速停產(chǎn),不過(guò)停產(chǎn)帶來(lái)的供給收縮效應(yīng)還需時(shí)日。
　　
　　預(yù)期今年下半年到明年上半年,我們看好成長(zhǎng)性較好的方興科技、長(zhǎng)海股份和東方雨虹;建議關(guān)注估值低、盈利有逆周期性的建研集團(tuán)、北新建材。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)需求大幅惡化,新投產(chǎn)能超預(yù)期。