【中玻網】主要觀點  

    發(fā)生反應政策不斷加碼,中國經濟止跌回升。第二季度,我國相關部門“穩(wěn)增長”信號的不斷釋放和相關措施的陸續(xù)出臺,中國宏觀經濟數(shù)據(jù)進一步向好,其中,二季度GDP增長7.5%,6月正規(guī)和匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)分別上升至51%和50.7%。而且,我國貨幣政策取向已經由此前的“穩(wěn)中偏緊”轉為目前的“寬松”,除了一連串的定向寬松政策發(fā)生反應之外,大銀行還采用短期和中期政策工具來引導利率,例如國家開發(fā)銀行獲1萬億元抵押補充貸款(PSL)。另外,6月份貨幣供應量(M2)同比增長14.7%(5月為13.4%),增速明顯快速攀升,市場流動性大為寬松。  

    相關部門救市接連不斷,房地產未繼續(xù)惡化。與2008年、2009年相比,2014年地方相關部門在房地產救市過程中扮演的角色更為關鍵,救市意圖比往年更為明確,救市意志更加堅定,救市節(jié)奏更加快捷,救市措施出臺明顯提前且更為切實有力。目前,全國越來越多的城市放松或取消樓市限購政策,絕大多數(shù)位于東南沿海的地區(qū),尤其是江浙一帶,反映出該區(qū)域經濟狀況非�？皯n,房地產市場已經岌岌可危,因而該地區(qū)相關部門也爭先恐后地熱衷于救市�？梢灶A計,未來將會有更多的城市加入這一行列。據(jù)此,盡管筆者并不看好國內房地產市場的大趨勢,但是短期內在中點相關部門一系列的發(fā)生反應政策、大銀行連續(xù)定向的寬松政策和地方相關部門爭先恐后地救市政策的支撐之下,5月份以來我國房地產行業(yè)快速下滑動能暫時有所放緩,其中新開工面積和房屋竣工面積略有回升,總體上并未出現(xiàn)進一步惡化的態(tài)勢。  

    玻璃價格跌跌不休,遏制產能擴張需求。隨著全國玻璃價格不斷下滑,尤其是二季度生產企業(yè)經歷了一波“價格殺跌戰(zhàn)”之后,目前各地區(qū)玻璃價格創(chuàng)出歷史新低,沙河地區(qū)玻璃市場價格大概在1000元/噸左右。實際上,房地產低迷持續(xù)不振導致中下游經銷商和加工企業(yè)信心嚴重缺乏,市場更多地憂慮出現(xiàn)“旺季不旺”的格局,大多數(shù)玻璃生產企業(yè)虧損經營,企業(yè)家此前過度樂觀的心態(tài)被修正,因而全國玻璃主要生產企業(yè)此前熱衷擴大產能的需求大為減少,有些本已經計劃點火的生產線也一再推遲,而冷修停產的生產線明顯增加。據(jù)中國玻璃信息網的統(tǒng)計,6月份以來,全國冷修生產線達9條,新建點火生產線3條,冷修點火生產線僅1條。如果我國未來能夠維持目前這種產能變化的趨勢,以及下游房地產行業(yè)不進一步惡化,市場預期的“旺季不旺”的悲觀情緒或將趨于平穩(wěn),那么玻璃供需格局有望逐漸改善。  

    后市展望及投入資金策略。玻璃價格在經歷一波長期的跌跌不休行情之后,短期內有止跌企穩(wěn)的跡象。短期而言,如果宏觀經濟向好、房地產止跌回穩(wěn)以及玻璃供需格局趨好等被市場進一步認可,那么玻璃貨物價格下跌動能逐漸削弱,短線有望回穩(wěn),維持震蕩偏強的格局,預計玻璃主力FG1501合約反彈的高度在1100元/噸一線附近。因而,建議投入資金者暫時不宜追空,耐心等待技術反彈動能削弱之后的做空機會。