【中玻網(wǎng)】5月份，受國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨生產(chǎn)延續(xù)疲弱走勢(shì)，下游需求表現(xiàn)不佳及生產(chǎn)商庫(kù)存增加等因素影響，玻璃(1093，-25.00，-2.24％)期價(jià)呈現(xiàn)弱勢(shì)探底的走勢(shì)。展望6月份，供應(yīng)增長(zhǎng)及下游需求表現(xiàn)不佳壓制玻璃市場(chǎng)，而目前玻璃價(jià)格跌至成本線也限制下方調(diào)整空間，隨著雨季過(guò)去，下游需求將有望增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)玻璃期價(jià)將呈現(xiàn)低位震蕩趨于回升走勢(shì)，有望以1050-1220區(qū)間波動(dòng)為主。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　5月份，現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，生產(chǎn)商在庫(kù)存承壓下報(bào)價(jià)走低，玻璃期價(jià)也出現(xiàn)弱勢(shì)探底走勢(shì)，1409合約從1240元/噸逐步下滑至1140元/噸一線，創(chuàng)出合約價(jià)格新低。
　　
　　全國(guó)各地玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，出貨放緩及資金壓力下現(xiàn)貨價(jià)格開始轉(zhuǎn)弱，華北沙河、華東、華中等地區(qū)陸續(xù)降價(jià)。截止到5月27日，中國(guó)玻璃綜合指數(shù)為955.57，較4月底下跌26.67；玻璃售價(jià)趨勢(shì)回落至942.9，較4月底下跌30.25；玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)為1006.25，較4月底下降12.37，整體市場(chǎng)信心依舊乏力。
　　
　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀經(jīng)濟(jì)方面
　　
　　根據(jù)匯豐銀行公布數(shù)據(jù)顯示，5月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)初值為49.7％，較2014年04月終值環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期值48.4％，高于市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)5個(gè)月以來(lái)的新高。其中新訂單指數(shù)(需求)大幅回升，產(chǎn)出指數(shù)繼續(xù)回升，這反映前期穩(wěn)增長(zhǎng)政策的效果已逐步顯現(xiàn)，采購(gòu)庫(kù)存回升且大于產(chǎn)成品庫(kù)存反映需求有階段性企穩(wěn)跡象，兩項(xiàng)售價(jià)趨勢(shì)繼續(xù)回升反映短期供需有所改善，5月PPI負(fù)增長(zhǎng)或持續(xù)收窄。工業(yè)品價(jià)格和產(chǎn)量總體基本持平，各指標(biāo)有漲有跌，地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)則略有上升，顯示經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)定性在上升。
　　
　　李克強(qiáng)總理在內(nèi)蒙古赤峰市調(diào)研時(shí)指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但下行壓力仍然非常大，不能掉以輕心。政策面依舊堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，但要穩(wěn)中求進(jìn)，合理適當(dāng)?shù)剡\(yùn)用“政策工具箱”，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣政策進(jìn)一步預(yù)調(diào)、微調(diào)的可能性明顯上升。同時(shí)，改變措施穩(wěn)步推進(jìn)，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，地方相關(guān)部門債券自發(fā)自還試點(diǎn)在十個(gè)省市區(qū)推行，此舉將有助于建立以相關(guān)部門債券為主的地方相關(guān)部門融入資金機(jī)制，剝離融入資金平臺(tái)公司相關(guān)部門融入資金職能。受此影響，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的確定性和預(yù)期得到增強(qiáng)。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應(yīng)狀況
　　
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年4月，中國(guó)生產(chǎn)平板玻璃6799.83萬(wàn)重量箱，較上月減少263.77萬(wàn)重量箱，同比增長(zhǎng)6.78％；1-4月中國(guó)生產(chǎn)平板玻璃26773.2萬(wàn)重量箱，同比增長(zhǎng)4.35％。
　　
　　截止到2014年5月中下旬，全國(guó)322條浮法玻璃生產(chǎn)線總產(chǎn)能為11.93億重量箱/年，較2013年同期增長(zhǎng)13.9％；停產(chǎn)產(chǎn)能占比為16.78％，月環(huán)比持平；實(shí)際產(chǎn)能9.3億重箱，同比增長(zhǎng)16％。從庫(kù)存方面的數(shù)據(jù)來(lái)看，截止到2014年5月23日，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線存貨為3207萬(wàn)重量箱，環(huán)比增加6萬(wàn)重箱，同比上年增加16.73％。
　　
　　二季度以來(lái)，玻璃市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存壓力增加，多以促銷降庫(kù)存為主，仍處于去庫(kù)存周期。
　　
　　2、下游需求狀況
　　
　　5月份，全國(guó)浮法玻璃市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，全國(guó)玻璃均價(jià)創(chuàng)下近幾年的新低。從各區(qū)域來(lái)看，華北市場(chǎng)弱勢(shì)下行，沙河市場(chǎng)逐步下調(diào)報(bào)價(jià)，京津冀走低2-4元/重量箱，庫(kù)存攀升，銷售壓力非常大；華東市場(chǎng)企業(yè)紛紛下調(diào)報(bào)價(jià)，江蘇華爾潤(rùn)、山東巨潤(rùn)繼續(xù)對(duì)時(shí)間較長(zhǎng)的貨源進(jìn)行處理，價(jià)格較正常貨品銷售價(jià)格走低3-4元/重量箱，預(yù)計(jì)受梅雨季節(jié)影響，弱勢(shì)盤整仍將延續(xù)。華南市場(chǎng)由于暴雨天氣，對(duì)成交的良好運(yùn)行造成不利影響，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)走貨不暢；東北市場(chǎng)生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格走低2-5元/重量箱，價(jià)格降至2014年以來(lái)較低水平，企業(yè)基本無(wú)利潤(rùn)可言。
　　
　　整體來(lái)看，下游市場(chǎng)需求較為疲弱，上游玻璃原片出貨增長(zhǎng)乏力，華東市場(chǎng)維持弱勢(shì)，加工廠訂單一般，原片消化速度偏慢；華中市場(chǎng)終端需求一般，加工廠接單穩(wěn)定；華南市場(chǎng)受持續(xù)降雨影響，廠商出貨受阻。后市關(guān)注下游需求啟動(dòng)情況。