【中玻網(wǎng)】4月份，受沙河地區(qū)現(xiàn)貨再現(xiàn)跌勢(shì)，下游需求表現(xiàn)不佳及生產(chǎn)商庫(kù)存增加等因素影響，玻璃期價(jià)呈現(xiàn)震蕩回落的走勢(shì)。展望5月份，玻璃生產(chǎn)成本及下游剛性需求緩步回升將一定程度限制玻璃期價(jià)的下行空間，預(yù)計(jì)玻璃期價(jià)將呈低位震蕩趨于回升走勢(shì)，有望以1180-1300區(qū)間波動(dòng)為主。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　4月初，現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)中回升，交投氣氛有所好轉(zhuǎn)，玻璃期價(jià)出現(xiàn)短暫上行，1409合約從1240元/噸上漲至1280元/噸關(guān)口。中下旬，受華北沙河地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)及廠家?guī)齑婊厣认⑼侠郏Ａ趦r(jià)呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)，1409合約從1270元/噸一線回落至1220元/噸一線。
　　
　　全國(guó)各地玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，部分地區(qū)繼續(xù)出現(xiàn)下調(diào)，4月中旬以來(lái)，出貨放緩及資金壓力下現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始轉(zhuǎn)弱，作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的沙河地區(qū)再度降價(jià)8元/噸左右，華東等地區(qū)也跟隨降價(jià)。截止到4月25日，中國(guó)玻璃綜合指數(shù)為980.88，較3月底下跌4.39；玻璃售價(jià)趨勢(shì)回落至971.72，較3月底下跌5.24；玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)為1017.52，較3月底下降0.99，整體市場(chǎng)信心維持低位徘徊。
　　
　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀經(jīng)濟(jì)方面
　　
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP同比增長(zhǎng)7.4%，考慮到年初以來(lái)“三駕馬車(chē)”的表現(xiàn)均不佳以及產(chǎn)能過(guò)剩，這一增速還是超出市場(chǎng)預(yù)期的。3月工業(yè)增加值同比增速8.8%，發(fā)電量同比增速6.2%。3月固定資產(chǎn)投入資金同比增長(zhǎng)17.3%，分項(xiàng)來(lái)看，制造業(yè)投入資金表現(xiàn)仍較為平穩(wěn)，當(dāng)月同比增速為15.2%；房地產(chǎn)投入資金當(dāng)月同比回落至14.2%，銷(xiāo)售遇冷以及銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好回落導(dǎo)致融入資金約束趨緊，促使房地產(chǎn)投入資金增速不斷下行；基建投入資金當(dāng)月同比增速高達(dá)22.6%，相比2月有非常大幅度反彈，這與3月高鐵和棚戶區(qū)改造為主的微發(fā)生反應(yīng)措施再度出臺(tái)有關(guān)，但基建投入資金的回升只是有限對(duì)沖房地產(chǎn)投入資金的下滑，所以整體投入資金增速仍然小幅回落。3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義同比增速回落至12.2%。受舒緩“三公”消費(fèi)政策影響，限額以上單位消費(fèi)品零售額同比增速回落至10.2%，3月珠寶零售同比增速也下降6.1%。受房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售不振影響，家具和建筑裝潢材料的同比增速也有所回落比增速持續(xù)回暖，3月同比增速上升至14%。一季度城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和消費(fèi)支出同比增速穩(wěn)步回升。這從側(cè)面反映了當(dāng)前由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向服務(wù)業(yè)傾斜，經(jīng)濟(jì)下行對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的影響并不顯著，這有利于未來(lái)消費(fèi)增速的逐步回升。
　　
　　隨著經(jīng)濟(jì)下行加速，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力再增。4月2日的國(guó)務(wù)院會(huì)議基本明確了棚戶區(qū)改造和中西部鐵路建設(shè)等定向穩(wěn)增長(zhǎng)措施，4月16日又出臺(tái)定向降準(zhǔn)政策。從力度上看，短期對(duì)經(jīng)濟(jì)存在提振的可能，但力度不強(qiáng)，存在明顯的定向加投入資金拉經(jīng)濟(jì)的意圖。定向降準(zhǔn)對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)際效用不大，更多可看做穩(wěn)增長(zhǎng)和融入資金方式創(chuàng)新的信號(hào)。展望二季度，隨著微發(fā)生反應(yīng)的陸續(xù)實(shí)施，美國(guó)平穩(wěn)復(fù)蘇給我國(guó)出口帶來(lái)支撐，悲觀預(yù)期會(huì)逐步淡化，加上去年同期基數(shù)的走低，二季度經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應(yīng)狀況
　　
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月份平板玻璃產(chǎn)量7064萬(wàn)重量箱，同比下降2.8%；1-3月份全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)平板玻璃產(chǎn)量20149萬(wàn)重量箱，同比增長(zhǎng)1.7%。
　　
　　截止到2014年4月中旬，全國(guó)320條浮法玻璃生產(chǎn)線總產(chǎn)能為11.8億重量箱/年，月環(huán)比增長(zhǎng)0.44%，較2012年同期增長(zhǎng)13.63%；停產(chǎn)產(chǎn)能占比為16.95%，月環(huán)比下降0.35個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)際產(chǎn)能9.2億重箱，同比增長(zhǎng)15%。從庫(kù)存方面的數(shù)據(jù)來(lái)看，截止到2014年4月18日，全國(guó)320條浮法玻璃生產(chǎn)線存貨為3207萬(wàn)重量箱，月環(huán)比增加48萬(wàn)重量箱，較2012年同期增加10.82%。
　　
　　對(duì)比往年看，上半年旺季去庫(kù)存一般在3月末就開(kāi)始啟動(dòng)，今年以來(lái)加工企業(yè)開(kāi)工率較低，原片消耗謹(jǐn)慎，使得生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存壓力加大，短期內(nèi)供應(yīng)壓力仍較為明顯，生產(chǎn)企業(yè)處于去庫(kù)存周期，玻璃市場(chǎng)繼續(xù)等待需求回暖。