【中玻網(wǎng)】2月份，受節(jié)后生產(chǎn)商陸續(xù)上調現(xiàn)貨價格及房地產(chǎn)利空傳聞等因素影響，玻璃期價呈現(xiàn)震蕩回落的走勢。展望3月份，玻璃生產(chǎn)成本上升及現(xiàn)貨市場挺價意愿限制玻璃調整空間，關注全國兩會關于新型城鎮(zhèn)化建設及房地產(chǎn)行業(yè)的政策指引，預計玻璃1405合約將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情，有望處于1220-1320區(qū)間運行。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　2月中上旬，受春節(jié)長假后下游需求回升及各地區(qū)生產(chǎn)商陸續(xù)上調現(xiàn)貨報價影響，玻璃期價逐步上行，1405合約從1270元/噸一線逐步回升至1320元/噸一線。下旬，受市場傳聞多家銀行暫停房地產(chǎn)貸款相關業(yè)務的利空消息打壓，玻璃期價出現(xiàn)回落調整走勢，1405合約從1300元/噸關口回落至1250元/噸一線。
　　
　　全國各地玻璃現(xiàn)貨價格逐步回升，2月中旬，華北、華東、華中、華南等地區(qū)陸續(xù)召開地區(qū)會議，上調玻璃出廠價格。截止到2月25日，中國玻璃綜合指數(shù)回升至1019.05，較1月底上漲4.54；玻璃售價趨勢回升至1014.31，較1月底上漲6.6；玻璃市場信心指數(shù)為1038.02，較1月底下降4.73。由于下游需求恢復較慢，市場信心整體欠佳。
　　
　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀經(jīng)濟方面
　　
　　匯豐銀行和數(shù)據(jù)機構Markit聯(lián)合公布2014年2月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預覽值為48.3，較1月終值49.5快速回落，為去年7月以來較低水準。此前，中國1月份匯豐制造業(yè)PMI為49.5，6個月來首度跌破榮枯線。1月正規(guī)PMI為50.5%，環(huán)比回落0.5%，也接近榮枯線水平。從分項看，產(chǎn)出指數(shù)從50.8降至49.2；新訂單指數(shù)從50.1降至48.1；就業(yè)指數(shù)從47.3降至46.9。新訂單指數(shù)快速下降反映需求放緩，新出口訂單指數(shù)小幅回升，反映外需低位平穩(wěn)，綜合來看內需走弱幅度更大。需求放緩背景下企業(yè)生產(chǎn)積較性不高，原材料采購和用工需求謹慎，就業(yè)指數(shù)繼續(xù)下降。受新訂單指數(shù)大幅回落影響，2月匯豐PMI預覽值繼續(xù)快速下降；經(jīng)再次季節(jié)調整數(shù)據(jù)亦回落，反映需求低迷背景下中小型制造企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動放緩。預計靠前季度中國經(jīng)濟增長可能面臨下行風險。
　　
　　2014年1月份社會融入資金規(guī)模為2.58萬億元，社會融入資金規(guī)模創(chuàng)出單月規(guī)模歷史新高，而1.33萬億元的新增金額貸款也創(chuàng)出近四年來較高水平。針對春節(jié)以后資金回流銀行數(shù)量較多的實際情況，人民銀行分別于2月18日和2月20日，以利率招標方式開展了正回購操作，期限14天，交易量1080億元，中標利率3.80%。目前國內宏觀經(jīng)濟以防風險、調結構的主基調，大銀行繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應狀況
　　
　　國家統(tǒng)計局發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，12月份全國平板玻璃產(chǎn)量為6150.5萬重量箱，同比增長8.89%；1-12月份平板玻璃累計產(chǎn)量達7.79億重量箱，同比增長11.21%，實現(xiàn)行業(yè)利潤45億元，增長10.9倍，而2013年同期產(chǎn)量為7.14億重箱。
　　
　　目前全國浮法玻璃線增加到316條，總產(chǎn)能為11.67億重箱，較2013年同期增長11.36%；停產(chǎn)產(chǎn)能占比為17.11%，實際產(chǎn)能達9.1億重箱，同比增17%。截至2月21日，全國浮法玻璃庫存為3116萬重箱，環(huán)比增加73萬重箱，較2013年同期增長11.33%。分區(qū)域來看，華中、華北、華南和東北區(qū)域玻璃庫存出現(xiàn)環(huán)比上升，量分別增加12萬重箱、10萬重箱、3萬重箱和2萬重箱。西北和西南區(qū)域玻璃庫存環(huán)比持平。華東區(qū)域玻璃庫存出現(xiàn)環(huán)比下降，量減少4萬重箱。
　　
　　2、平板玻璃出口情況
　　
　　據(jù)海關總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年1月全國平板玻璃出口1711.31萬平方米，與上年同期相比增長25.74%，環(huán)比增長30.9%；出口金額為13178.8萬美元，同比增長174.49%。1月平板玻璃出口較往年同期及上月相比保持增長勢頭，平板玻璃出口金額繼續(xù)維持較高水平。
　　
　　3、下游需求狀況
　　
　　2月份，全國浮法玻璃市場呈現(xiàn)穩(wěn)中上行態(tài)勢，隨著春節(jié)假期的結束，各地區(qū)會議陸續(xù)召開，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)一波調漲行情。從各區(qū)域來看，華北沙河地區(qū)生產(chǎn)廠家已提漲兩輪，累計上漲2元/重量箱左右，生產(chǎn)廠家走貨量較前期略減，中間商囤貨基本完畢，廠家?guī)齑嬖黾樱蝗A東地區(qū)會議19日舉行，會議決定各廠家據(jù)自身情況價格調漲2元/重量箱，部分生產(chǎn)企業(yè)取消假期促銷政策或小幅上調1-2元/重量箱，但市場交投氣氛欠佳。華南市場小幅上行，經(jīng)過11日華南會議之后多數(shù)廠家有2元/重量箱的報漲幅度；華中地區(qū)會議于18日召開，雖會后多數(shù)廠家響應會議精力調漲，但受當?shù)亟笛┯绊�，廠家走貨不佳；東北市場聯(lián)合會議18日召開，會后部分廠家價格出現(xiàn)小幅調漲，但廠家仍以冬儲發(fā)貨為主。西北市場生產(chǎn)廠家仍在執(zhí)行冬儲政策，市場交投氣氛清淡。西南市場臺玻、南玻小幅上漲，成交較為一般。
　　
　　由于春節(jié)后現(xiàn)貨市場炒漲氛圍較濃厚，經(jīng)銷商多已囤有部分貨源，下游亦適量補倉。加工廠雖多已開工，但目前接單不多，實際生產(chǎn)尚未完全恢復，因此貨源消化速度有限。預計短期現(xiàn)貨市場上行趨勢將減緩，或持穩(wěn)為主。