【中玻網(wǎng)】總體而言，平板玻璃(1312，-2.00，-0.15％)價格未來一方面收到南方貨源沖擊，同時也會逐漸步入季節(jié)性回調(diào)。此外，新增產(chǎn)能釋放，供給端壓力加大。我們認為短期來看，行業(yè)下游需求分化減弱，南方地區(qū)在北方市場產(chǎn)能沖擊價格出現(xiàn)下滑，加之供給端壓力釋放，我們認為整體現(xiàn)貨玻璃價格開始處于下行趨勢。
　　
　　靠前部分：玻璃貨物及玻璃現(xiàn)貨走勢回顧
　　
　　一、2013年玻璃貨物11月走勢回顧
　　
　　步入11月，玻璃貨物主力合約FG405價格主要在1300元上下震蕩，主要運行區(qū)間是1290-1330元。截止11月28日，玻璃主力合約FG405收盤價為1313元/噸，11月份貨物價格總漲幅為-1.06％。
　　
　　二、2013年玻璃現(xiàn)貨10月底至11月底走勢回顧
　　
　　11月份現(xiàn)貨市場繼續(xù)持續(xù)調(diào)整態(tài)勢，市場價格穩(wěn)中有降，玻璃需求有逐漸縮減的跡象。受到國家調(diào)控政策的影響，今年以來新建生產(chǎn)線投產(chǎn)增加，意圖在國家嚴格控制產(chǎn)能之前達產(chǎn)達標，這在一定程度上也加劇了淡季銷售價格競爭的風險。市場信心在價格降低的影響下，有逐漸走弱的跡象，后市玻璃現(xiàn)貨價格應仍以下調(diào)為主。
　　
　　第二部分：基本面因素分析
　　
　　一、供需邊際平穩(wěn)，停窯率環(huán)比持平
　　
　　截止到11月22日，全國浮法生產(chǎn)線總計為312條，全行業(yè)冷修、停產(chǎn)以及放水共69條，總停產(chǎn)率為22.12％，停產(chǎn)總?cè)哿空急冗_16.20％，環(huán)比持平。停產(chǎn)率處相對高位(歷史高點出現(xiàn)在2012年3月，停產(chǎn)率為25.2％)，目前停產(chǎn)熔量占比已超歷史第二高點21.7％(2012年6月)，整體停產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然處于歷史高位。
　　
　　根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)統(tǒng)計，產(chǎn)量方面，2013年10月份我國平板玻璃產(chǎn)量6601.2萬重箱，同比增長14.4％；1-10月份累計產(chǎn)量64607.4萬重箱，同比增長11.7％。今年新建生產(chǎn)線和冷修正產(chǎn)生產(chǎn)線的點火基本告一段落，接下來只會有零星生產(chǎn)線點火投產(chǎn)，直到明年春節(jié)后。
　　
　　庫存方面看，本月末生產(chǎn)企業(yè)庫存2820萬重箱，環(huán)比上月增加54萬重箱，同比去年同期增加139萬重箱，處于相對高位，我們預計短期來看，由于行業(yè)產(chǎn)能釋放增多，北部區(qū)域進入淡季，需求大幅下滑將會帶動整體區(qū)域庫存上升，南方區(qū)域雖需求較好，但受北方貨源以及產(chǎn)能沖擊，預計庫存短期持平或小幅上升。
　　
　　二、重油、純堿價格保持平穩(wěn)，價差環(huán)比縮窄
　　
　　現(xiàn)貨玻璃(1312，-2.00，-0.15％)均價進一步回調(diào)，重油以及純堿價格保持平穩(wěn)，玻璃-純堿重油差為7.66元/重箱，環(huán)比下降14％。截止11月下旬，成本端方面，純堿與重油價格保持平穩(wěn)，分別為1329元/噸和4800元/噸。
　　
　　玻璃-純堿重油差環(huán)比為7.66元/重箱，小幅下跌1.3元/重箱，環(huán)比下跌、14％。我們預計，未來純堿價格或?qū)⒈３制椒�(wěn)，上升空間有限，重油價格或仍將維持相對低位。我們認為玻璃均價受淡季市場需求大幅度減弱以及供給端壓力增發(fā)雙重影響或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)，。(注：“重箱”為玻璃行業(yè)的重量單位，1噸等于20重箱)
　　
　　三、出口量穩(wěn)定保持正增長利于緩解國內(nèi)過剩狀況
　　
　　我國是大部分國家非常大的平板玻璃出口國之一，當前大部分國家經(jīng)濟復蘇乏力和總需求減弱，導致當前世界經(jīng)濟尤其是發(fā)達經(jīng)濟體的復蘇和增長步伐放緩，進出口乏力。我國平板玻璃的出口形勢表現(xiàn)不佳，較新數(shù)據(jù)顯示：2013年9月份我國平板玻璃的出口為1827萬平方米，當月同比增長20.97％，累計同比增長8.2％。這是從2013年2月以來連續(xù)7個月同比正增長。這會緩解國內(nèi)過剩壓力，利于價格上漲。
　　
　　中國出口政策的變化以及進口國的反傾銷措施等不利因素也令玻璃出口企業(yè)壓力倍增。未來國家對平板玻璃的出口主要以推進中高等深加工玻璃出口為主，而普通平板玻璃的出口限制則將更加嚴厲。因此，出口市場及政策的變化不利于緩解國內(nèi)過剩狀況，對于中長期平板玻璃售價趨勢的具有一定壓制作用。