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【中玻網(wǎng)】玻璃行業(yè):10月11日至10月18日,全國均價(jià)+0.05元/重箱,各主要城市價(jià)格漲跌幅區(qū)間為[-0.65,+0.30]元/重箱,其中北京+0.10/重箱,廣州+0.25元/重箱,上海+0.30/重箱,沈陽-0.65元/重箱;存貨:存貨2741萬重箱,環(huán)比上周上升2萬重量箱,同比上升1.71%;產(chǎn)線:總產(chǎn)線309條,同比增加28條,環(huán)比增加0條。
其他建材行業(yè):工業(yè)萘價(jià)格上漲趨勢(shì)繼續(xù)。
維持行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)水泥行業(yè)呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì),主要原因在于十月份以后行業(yè)正式步入旺季,同時(shí)企業(yè)之間協(xié)同度較好,這種狀態(tài)在南方至少將延續(xù)到11月中下旬(北方11月份開始由于氣溫降低慢慢步入淡季);目前水泥行業(yè)需要關(guān)注的超預(yù)期因素有兩點(diǎn),一是環(huán)保整治,主要集中在京津冀地區(qū),一是產(chǎn)能調(diào)控新舉措,取消32.5水泥,這兩項(xiàng)政策都會(huì)收縮供給,改變行業(yè)未來供需關(guān)系,我們將緊密跟進(jìn)政策落實(shí)情況。
整體來看,維持前期判斷,4季度需求改善加上供給協(xié)同,水泥漲價(jià)幅度值得期待,下半年行業(yè)盈利有望超預(yù)期,我們認(rèn)為行業(yè)目前仍具備配臵價(jià)值;對(duì)于行業(yè)明年的供需關(guān)系,我們認(rèn)為需要要點(diǎn)關(guān)注京津冀地區(qū)停產(chǎn)和取消32.5政策落實(shí)情況,這兩項(xiàng)政策將顯著改變供需關(guān)系;標(biāo)地上,要點(diǎn)關(guān)注目前供需關(guān)系好的華東區(qū)域(海螺水泥、華新水泥、江西水泥和旗濱集團(tuán))和明年供需關(guān)系有望扭轉(zhuǎn)的華北區(qū)域(金隅股份和冀東水泥)。
行業(yè)步入低速增長階段,并不代表所有公司都失去了成長性;我們努力尋找潛在增長空間大、有核心競(jìng)爭力或較好經(jīng)營模式的細(xì)分龍頭公司,要點(diǎn)關(guān)注其業(yè)績?cè)鲩L加速或放量(盈利增速超過30%)階段。我們認(rèn)為往后看1年,東方雨虹、方興科技、長海股份、偉星新材符合這些標(biāo)準(zhǔn),業(yè)績存在超預(yù)期可能,維持看好。
風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行,新投產(chǎn)能超預(yù)期,原材料成本大幅上漲。
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